1. 立法落地下行业大幅扩容。国家强制性政策已于2021年9月1日实施，减隔震公共建筑市场空间将提升十倍，预计从当前20亿元提升至200亿元以上，450亿的地产市场也有望加速渗透，中长期需求持续性强。此外，LNG储罐、地铁上盖、精密厂房、石化、核电等功能性市场也将开始贡献增量。

2. 公司龙头地位稳固，具备品牌、服务等核心优势。公司当前市占率30%以上，质量标准高，重大项目经验丰富，拥有较大销售、设计人员规模，具备品牌壁垒、服务能力等核心先发优势。

3. 公司已做充足准备，市场爆发临近，公司最能受益。公司具备资金优势积极募投产能，扩张销售渠道，唐山与昆明新基地将在Q2落地，立法内市场将在Q3后起量。在市场快速扩容而行业产能不足的背景下，公司已做好充分准备，最能受益市场爆发。

 

我们预计22-23归属净利润3.0、7.5亿元，对应PE估值为49、20倍。市场落地确定性强，明后年业绩有望持续翻倍。