回顾
大家晚上好,我是涨价兄,月初跟大家分享的猪仔企业,傲农生物弹性最大,从毛利率情况看,巨星农牧成本最低,最先反转。
当时只跟大家分享巨星农牧成本低,但未详细分享为何它的成本具有优势,今天就跟聊聊巨星的优势在哪里。。。
业绩预增机会
1.产能快速扩张
巨星农牧2021 年生猪产品实现营收 17.92 亿元,总营收占比 60.27%。销售生猪 87.10
万头,同比增长 308.87%。销售结构来看,公司育肥猪、仔猪、种猪销量分别约62/15/10 万头。
公司预计2022-2023年生猪出栏目标分别为150/300万头
当下公司生猪养殖储备建设土地可实现年出栏生猪超 1000 万头,其中在建及已规划及产能超 500 万头,未来产能有望继续快速扩张,成长性十足!
2.生猪养殖成本处于行业领先位置
巨星农牧自繁自养成本16元/公斤,仅比牧原股份的14.7元/公斤多1.3元,对比正邦科技,温氏股份,新希望等20元/公斤以上的成本,巨星农牧养殖成本具有非常明显的优势,因为猪价在18元/公斤是,牧原股份,巨星农牧已经开始赚钱,而其他养殖企业还在盈亏平衡点以下。
3.那巨星农牧为何成本比较低呢?
我们从养猪企业的生产总成本拆分来看,饲料费约占 48%,仔畜费约占 30%,人工费用约占 19%,三者作为生猪养殖总成本的最主要组成,合计占比超 95%。因此对应三方面的成本控制能力成为养殖企业降本增效的关键着力点。
我们先看最重要的饲料成本,占总成本的48%
巨星农牧是自繁自养,全程一体化,有效缩减交易成本。
生猪养殖期间成本主要由饲料成本和人工成本组成,由于饲料行业采用成本加成的盈利模式,因此采购饲料将不可避免交易费用的产生,进而叠高成本;而人工成本来看,规模化自育肥与代养费之间的差异也在随着自动化养殖工厂的崛起而拉大差异。
具体而言,营养技术研发中心根据养殖过程中的原料供应情况和全程协同精准营养理念及时调整配方,持续助力养殖场增产增效的目标。巨星农牧饲料成本优势明显。
第二,仔猪成本作为生猪养殖的第二大成本项,占总成本29.5%,是各家猪场成本差异的核心要素。
公司得益于较早与世界知名种猪改良公司 PIC 开展深度合作,借助全球领先的育种优势,公司母猪受胎率、分娩率、窝均产子数、窝均断奶仔猪数量均处于行业领先位置。公 司 2020 年母猪生产性能指标 PSY 达到 27 头/年,预计 2021 年接近 28 头/年,显著
领先于国内及国际平均水平。
2021 年上半年公司仔猪落地成本约为 320 元/头,领先的育种优势帮助公司实现优异的前端成本控制。
此外,基因优势还体现在低携病率、低患病率及高生产速度方面。
PIC 种猪不携带蓝耳、伪狂犬 GE、PED、非洲猪瘟等常见猪传染病毒;且后续养殖过程中患病率较低;且后代具有生产速度快、饲料转化率高、肉质性状好、适应性强和繁殖性能强的特性。巨星农牧猪仔成本优势明显。
成本两个大头,饲料跟猪仔巨星农牧都有比较明显的优势,所以整体成本对比其他养猪企业也就有比较明显的优势了,困境反转中,往往成本最低的公司最先反攻。
4.那么,巨星农牧空间有多少?
我们按2024年500万头出栏量测算,正常情况一头猪赚500元,大家可以自己测算一下未来业绩又多少?
如果猪价回到2020年的高位,一头猪能赚几千元,巨星农牧的业绩又能达到多少,大家自己算算看。。。
注意:再好的逻辑,也得结合大盘涨跌趋势来选择介入跟退出的时机。以上内容仅是基于当下行业以及公司基本面的分析,仅供学习交流,非荐股!