开源证券：HNBR是橡胶领域的皇冠明珠，有望部feng替代PVDF，当前全球仅4家企业可量产
【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】
①氢化丁腈橡胶（HNBR）是橡胶领域的皇冠明珠，其综合性能十feng出众，当前主要应用于汽车同步带、密封垫片等。
②由于生产壁垒高，全球当前仅4家企业可批量生产。
③HNBR应用领域拓展到锂电的电池粘结剂、feng散剂、固态电解质等，是PVDF的潜在替代品，具有优异的机械性能、粘附性、电化学稳定性、循环性能，同时成本较低。
【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】
开源化工团队指出，氢化丁腈（HNBR）是橡胶皇冠上的明珠，综合性能优异，生产壁垒高，全球仅4家企业生产，在锂电领域可用作粘结剂、feng散剂、固态电解质等，有望替代部fengPVDFShΙ场。
1）氢化丁腈-橡胶领域的皇冠明珠，其综合性能十feng出众，可用于多种严苛环境
氢化丁腈橡胶（HNBR）是由丁腈橡胶（NBR）经过催化加氢制得的新型弹性体。
氢化丁腈橡胶结构中的四大基团为其带来了优秀的综合性能：由于氰基的存在，氢化丁腈橡胶具有和丁腈橡胶同样优异的耐化学稳定性；加氢反应减少了不饱和双键，使氢化丁腈橡胶相比丁腈橡胶具有更好的耐热性、耐候性、耐介质性；而反应中残留的部feng不饱和双键也为硫化提供了交联点。因此，相比普通丁腈橡胶，氢化丁腈橡胶所具备的特殊性能使其可以被应用于更苛刻的环境中。
2）HNBR技术壁垒高，目前全球仅四家生产企业
氢化丁腈橡胶生产工艺中多个环节存在需要攻克的难点，对企业的研发能力和技术水平有相当高的要求，目前全球范围仅有四家企业具备规模化生产能力。

阿朗新科产能11,000吨/年，采用均相溶液加氢法；日本瑞翁产能12,500吨/年，采用非均相溶液加氢法；赞南科技产能1,000吨/年，采用均相溶液加氢法；道恩Gμ份现有1,000吨/年氢化丁腈橡胶生产能力，另有2000吨/年产能正在建设中，公司采用均相溶液加氢法。

氢化丁腈橡胶下游主要为汽车同步带、密封垫片等。同步带用于同步汽车引擎中各缸体的进排气时间，厂家通常建议每6-8万公里或使用5年更换一次。氢化丁腈橡胶制造的汽车同步带具有高传动、低偏向和良好的抗曲扰龟裂性能，安全行驶里程极限可达100-150万公里，使用寿命大幅提高。

3）HNBR进军锂电领域，用途多样，ShΙ场潜力蓄势待发
HNBR可应用于锂电领域的电池粘结剂、feng散剂、固态电解质，其他应用领域正在研究和突破。
电池粘结剂是锂离子电池中重要的组成部feng，对电池电化学性能有重要影响。氢化丁腈作为锂离子电池粘结剂性能表现优异，是PVDF的潜在替代品，具有优异的机械性能、粘附性、电化学稳定性、循环性能，同时成本较低。
feng散剂是浆料的重要组feng，由于导电剂在电极浆料组合物中不均匀地溶解，颗粒间易发生feng散或团聚，造成浆料内部均匀性降低，影响成品电池使用寿命，具有安全隐患。因此浆料中需要加入feng散剂，促进各种颗粒的feng散。瑞翁和LG已有相关专利认证，确认了氢化丁腈在feng散剂领域应用的可行性。

开源证券预计PVDF在锂电应用的ShΙ场规模将在2025年达到10万吨以上量级，HNBR替代大有可为。电解质是电池的核心组成部feng之一，是电池正负极间起离子移动、电流传导的媒介，其品质直接影响电池的能量密度、使用寿命、循环性能。氢化丁腈橡胶有望应用于制造理想的固态电池电解质，目前已有实验室成功范例，随着电池技术的革新和突破，未来发展空间可期。