️当升科技22H1预告点评：大超预期，高镍占比提升重塑公司盈利能力

️事件：预计22年H1归母净利9-10亿，同比+101%-124%，扣非净利9-10亿，同比+209%-243%。

#按中值预计，Q2归母净利和扣非归母净利分别为5.6和6.0亿元，同比增长89%和239%，#环比增长45%和70%；

#盈利大超预期，单吨净利预计3.4万，公司保持优秀的海外客户结构，22年高镍等高端产品持续上量，拉动单吨利润快速提升；

#订单饱满叠加22Q3常州5万吨新产能投放，Q3出货有望环比大幅增长；

观点重申：市场对三元正极板块Q2业绩普遍不高，而三元景气度正在悄然提升，镍钴价格下跌+麒麟和4680新技术放量，三元性价比恢复，当升作为三元龙头，其超预期业绩有望引领三元板块反转。

️上调22年至23年归母净利20.5和27亿元，PE22X和17X