国信证券：电解液需求向好，碳酸酯溶剂价格快速上zhαng，三季度有望延续上行趋势
【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策。】
①DMC是最主要的碳酸酯溶剂，目前国内有效产能约120万吨/年。近期溶剂检修增加，DMC下游电解液和聚碳酸酯PC需求的恢复，溶剂厂家订单良好，库存处于低位。
②考虑到下半年的电解液需求高增长，浙石化、海南华盛两套合计40万吨PC装置投产，将拉动16万吨工业级DMC需求，而溶剂新产能预计2022年底才能投产，国信证券看好DMC等溶剂价格在三季度延续上行趋势。
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近期，锂离子电池溶剂碳酸二甲酯(DMC)、碳酸乙烯酯(EC)、碳酸甲乙酯(EMC)、碳酸二乙酯(DEC)、 碳酸丙烯酯(PC)价格均大幅上zhαng。国信证券认为，zhαng价的趋势将延续到3季度。
1）溶剂是电解液三大材料之一，常用碳酸酯溶剂混合体系。
电解液是锂离子电池的“血液”，决定锂离子电池综合性能，主要由锂盐、溶剂、添加剂三部feng的构成，按照质量占比，电解液中溶剂占80%-85%、锂盐占10%-12%、添加剂占3%-5%；按照成本占比，电解液中锂盐占比40-50%、溶剂占比约30%、添加剂占比约10-30%。溶剂以碳酸酯类为主，按照结构feng为环状（包括碳酸乙烯酯（EC）、碳酸丙烯酯（PC））与链状碳酸酯（包括碳酸二甲酯（DMC）、碳酸二乙酯（DEC）、碳酸甲乙酯（EMC）），常用的电解液溶剂为5种碳酸酯溶剂混合体系。

2）电解液需求向好，碳酸酯溶剂价格快速上zhαng



工业级 DMC 由 5 月底 5000 元/吨上zhαng至 6 月底 6000 元/吨，本周山东地区上zhαng至 6500/吨，华南主流成交 价为 7000 元/吨，较 4 月末的最低价 4530 元/吨已大幅上zhαng 50%。电池级价格由 5 月底 6000 元/吨上zhαng至 目前约 7500-8000 元/吨。根据卓创Zi讯shυ据，目前 PO 酯交换法工业级单吨利润在 3000 元/吨，EO 酯交换 法路线基本盈亏平衡，煤头路线利润在 1500-2000 元/吨。 
电池级 EC 价格 7 月初以来由 7000 元/吨跳zhαng至 8500 元/吨，目前单吨利润在 2000 元左右。 
电池级 EMC、DEC 价格由 5 月底 12000 元/吨上zhαng至 6 月底 13500 元/吨，本周山东地区上zhαng 500 元/吨至 14000/ 吨，以 DMC 为原料计算，单吨利润约 1500 元。 
电池级 PC 价格 6 月初以来由 9200 元/吨跳zhαng至 10000 元/吨，目前单吨利润在 1500 元左右。 





3）电解液、非光气法聚碳酸酯拉动工业级、电池级DMC需求，看好下半年行业景气度
DMC是最主要的碳酸酯溶剂，目前国内有效产能约120万吨/年。需求端来看，主要集中在聚碳酸酯和电解液溶剂：电解液溶剂方面，碳酸甲乙酯新单价栺向好，整体需求向好，装置开工恢复，对碳酸二甲酯需求增加；聚碳酸酯方面，非光气法的盛通聚源、利华益、中蓝国塑、中沙天津、海南华盛装置运行，原料采购需求较好。
近期溶剂检修增加，DMC下游电解液和聚碳酸酯PC需求的恢复，溶剂厂家订单良好，库存处于低位。考虑到下半年的电解液需求高增长，浙石化、海南华盛两套合计40万吨PC装置投产，将拉动16万吨工业级DMC需求，而溶剂新产能预计2022年底才能投产，国信证券看好DMC等溶剂价格在三季度延续上行趋势。