备货端：下游过往备货积压较少。以鸿远电子为例，其自产业务营业收入仅增长129%，2019、2021年 分别为5.89亿元、13.48亿元，剔除掉其品类扩张、自产民品的进展，实际原有MLCC主业营业收入增长幅度 更低。鸿远电子航天配套比例较高且过去3年价格调整因素影响有限，若再剔除掉信息化升级等的驱动因素 影响（假设每年15~20%），其因装备采购规模增长或“长尾备货”带来的增长幅度是明显不高的，自产业务 营业收入2021年仅较2019年增长约59~73%，元器件四级配套，每级配套若多备货10%，长尾备货影响已 高达46%。 

 估值端，均处于估值的洼地，估值匹配度高，参考WIND一致预测：