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[猪头]继续重点推荐生猪养殖板块【天风农业】

五一路牛仔

航行五百年的公社达人

2022-07-18 08:46:08

[猪头]继续重点推荐生猪养殖板块【天风农业】

🔥1、【猪周期怎么看？】
■1）能繁数据如何解读？
从样本点分布及覆盖面来看，国家数据样本点最全、覆盖面最广，长期来看仍是最能反映行业真实产能变动的数据，但其本身样本结构和区域划分原因仍可能导致其出现阶段性失真。2021年6月至2022年4月期间，农业农村部数据累计去化约9%；咨询机构数据以涌益咨询、卓创来看，其累计去化幅度分别约15 %和12%；同时根据天风6月200+份调查问卷显示，57%受访养殖户能繁母猪存栏较高点去化幅度超10%。因此根据多方数据验证及行业草根调研数据综合反馈，本轮周期行业真实能繁产能去化或超10%，去化趋势已成。

■2）猪价高点怎么看？
中长期：从历史周期角度来看，行业产能去化10%-15%便足以支撑起一轮猪周期，目前周期仍属于上行早期阶段但猪价已达到20+，由于非洲猪瘟影响及原料成本推动，行业养殖成本整体上移，预估此轮周期年化周期高点价格有望触及30元/公斤。
近期：毛猪价格涨幅近期传导到终端，需求下滑导致猪价博弈加剧。供给面来看，目前行业整体出栏仍处于正常水平，截止7月7日，行业商品猪出栏均重为125kg，连续四周震荡调整，行业压栏趋势相对前期有所缓解，整体出栏节奏正常。需求端来看，屠宰端的持续亏损带动近期毛猪涨幅传导至终端，白条价格上涨明显，截止7月14日，前三等级白条均价为30元/kg，相较6月末上调21%，终端猪肉价格上涨导致需求近期有所减量，短期供需博弈加剧情况下，近期猪价呈现震荡行情。

🔥2、【猪股空间还有多少？】
对应2023年预估出栏量，当前上市公司头均市值来看，其中牧原股份5100-5200元/头；温氏股份、巨星农牧3700-4100元/头；新五丰、傲农生物3000-3200元/头；天康生物、新希望、唐人神2400-2500元/头；金新农2000-2100；天邦股份、正邦科技均不到2000元/头，多股头均市值处于历史底部区间；从市净率角度看，大部分公司也都处于历史底部区间。（数据截止7月17日）。考虑到行业多家上市公司成本下降路径清晰，预期景气高点实现盈利可达800+元/头。成本优秀的龙头企业牧原温氏景气高点盈利或达1000+元/头，参考历史估值，目前整体处于历史估值低位，养猪板块整体向上空间依然显著！

📈标的上：当前阶段，重点推荐【温氏股份】（出栏上修复合增速40%+、成本下降超预期、黄鸡景气）、【牧原股份】，其次【天康生物】（估值性价比高、出栏高增长且存上修可能、新疆成本优势）、新希望、唐人神、傲农生物、巨星农牧、中粮家佳康、天邦食品等。

声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。

傲农生物

天邦食品

天康生物

巨星农牧

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