受益于磷化工行业的高景气,22Q2公司主营磷化工产品和磷矿石价格均呈现了较大幅度的上涨。成本 端,公司所拥有的300万吨/年磷矿产能可以完全满足现有产品的生产需要,从而抵消原料用磷矿石价格上 涨所带来的成本压力。同时,2022年Q2公司可转债项目中150万吨/年洗选矿产能和30万吨/年硫铁矿制酸产 能也已建成投产,使得公司生产原料的自给能力进一步提升。此外,在传统磷化工产品端公司此前的定增 募投项目将于2022年下半年陆续建成投产,将为公司带来磷酸二氢钙、净化磷酸、无水氟化氢等新增产 能。
公司第一批10万吨/年磷酸铁产能预计将于2022年6-7月建成投产。在磷资源方面,公司整体磷矿产能规 划达千万吨,折权益约为800万吨/年。在氟资源方面,依靠公司具有自主知识产权的半水湿法磷酸生产技 术,公司可对磷矿伴生氟资源进行充分利用,将其转化为更具有生产价值的无水氟化氢及下游产品。同时 公司也与国轩集团和欣旺达成立了从事六氟磷酸锂业务的合资公司。
预计2022-2024年公司归母净利润分别为8.25/14.71/22.00亿元,维持“买入”评级。