​这是一家连续三年入选中国VR50强企业的上市公司，2022年第一季度，该企业的销售毛利润，也就是利润空间高达70%。

这说明只要公司销售100元的产品，就能赚到70元的毛利润，而这个毛利率在A股元宇宙概念板块中排名第7位。

目前该企业的历史净利润已经连续三年实现了增长，并在2021年以5.77亿元的业绩创出了近4年来的历史新高。

而到了2022年，这家公司只用了一个季度的时间，就完成了2.48亿元的惊人业绩，该企业今年净利润的增长将是大概率事件。

目前这家公司的股票在充分回调了50%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，说话十分稳重，态度还算可以。

在交谈中翻译官了解到，该企业的主营业务为网络游戏的开发及运营。

公司移动游戏的收入占比为95%，网页游戏的收入占比为5%。

在该企业的财报中翻译官了解到,其旗下的全资子公司是国内领先的 VR硬件厂商，2019~2021年连续三年入选中国VR50强企业，其产品的出货量位居全球前列。

以上是对这家公司基本信息的介绍，下面我们再来看一下该企业的净利润变动情况。

净利润表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第一季度财报中，第5页的合并资产负债表，和第8页的合并利润表，并没有任何个人观点。

2021年第一季度，公司的业绩为1.49亿元。到了2022年第一季度，这家企业的净利润就达到了2.48亿元，同比增长了67%。

而公司目前的业绩，在A股元宇宙概念板块121家上市企业中，排名第11位。这个名次不低，说明其规模相对来说很大。

分析完公司的规模，下面我们再来看一下该企业估值的情况，市盈率是衡量一家公司估值情况最有效的指标，它是股价与每股收益的比值。

2022年第一季度，该企业的动态市盈率只有13倍。

这说明如果管理层把每年通过网络游戏赚到的净利润都分给股东的话，你投资1万块钱买入公司的股票，13年后就能赚回1万元的股息。

而这个市盈率，在A股元宇宙概念板块121家上市公司中，从低至高排列，位居第6位。

通过上述分析我们了解到，在2022年第一季度，该企业的规模不小，并且其目前并没有处在被高估的状态。

业绩增长原因

在本文最重要的环节里，翻译官将详细分析出公司业绩增长原因。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，该企业2022年第一季度净利润增长的主要原因是，销售回款时间缩短。

销售回款的时间，就是公司销售网络游戏的账期，用应收账款周转天数这个指标来衡量。

2021年第一季度，这家企业销售完网络游戏之后，需要94天才能收到游戏费。而现在只需要81天，销售回款的时间缩短了13%。

因为公司想创造利润，就得通过生产经营，而生产经营需要的是钱。

所以销售回款时间的缩短，使游戏费回到公司账户里的速度变快了，这样管理层就可以把这些钱投向生产经营，进而提高资金的使用效率，增强其赚钱的能力。

而销售回款时间的缩短，还大幅提高了这家企业在今年第一季度的现金流能力。现金流量净额这个指标,是衡量一家公司现金收支情况的，也被称为净利润的试金石。

2022年第一季度，该企业的净利润为2.48亿元。而同期公司因经营活动而实际赚到的现金净额却达到了3.57亿元，同比增长了327%。

因为有账期和应收账款的原因，在通常的情况下，现金流量净额要低于净利润。

而在今年第一季度，这家企业的现金流量净额不仅大幅高于净利润，并且还同比增长了3倍多。

这说明目前公司的现金流非常充裕，其账户里的现金也很多，这对该企业的生产经营是非常有利的。

综上所述，在2022年由于这家公司的管理层提高了营运能力，加强了应收账款的催缴力度，这不仅缩短了销售回款的时间，提高了现金流能力，还使该企业第一季度的净利润出现了增长。

不足之处

在本文最后的环节中，翻译官将详细分析出公司目前存在的问题与瑕疵，来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据，翻译官发现该企业今年第一季度最大的不足之处在于，销售净利率出现了下降。

2021年第一季度，公司销售100元的网络游戏，还能赚到44.93元的净利润，销售净利率为44.93%。

而到了2022年第一季度，这家企业同样销售100元的网络游戏，却只能赚到34.21元的净利润，销售净利率降至34.21%，同比下滑了24%。

该公司目前的销售净利率，在A股元宇宙概念板块121家上市企业中，排名第6位。

这个名次很高，说明其销售净利率并不低。但是它的问题在于，销售净利率出现了下降。

而通过进一步分析翻译官发现，这家企业销售净利率下降的原因是，销售费用出现了增长。

2022年第一季度，公司的营业收入同比只提高了130%，而对应的销售费用却大幅增长了134%。

销售费用的增长速度，明显高于营业收入，这说明该企业的销售费用在提高。

销售费用的提高，不仅增加了该企业的营业成本，还减少了公司的净利润，这对其生产经营是非常不利的，也是需要我们注意的地方。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为公司能维持C级的水平。

而这家企业就是凯英网络股份有限公司，股票代码:002517。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐凯英网络这只股票，也没有说凯英网络公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。