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热管理投资逻辑

小路J

2022-07-21 17:28:44

[红包]【申万宏源家电】再call热管理高成长赛道，重申板块优质标的推荐

[烟花]热管理赛道景气度高企，核心标的股价再创新高。2022年7月21日，申万家电指数小幅下降0.90%，其中，盾安环境在经历上周两度涨停后，今日再度涨停，上涨至16.96元/股，近一月股价已实现66%涨幅，三花智控股价较4月底股价低点已实现翻倍以上增长。

[庆祝]盾安环境：1）传统制冷业务困境反转，降本增效改善盈利，未来格力加持，叠加商用零部件国产化替代，10-15%稳健增长可期；2）新能车热管理业务凭借家用和商用领域30年经验积累，阀件技术拓展至车用热管理领域，目前已实现对比亚迪、蔚小理等客户突破，2021年营收体量千万级虽小，但未来随着下游客户持续拓展，在手订单有望加速攀升。

[庆祝]三花智控：1）传统家用制冷业务：核心客户美的集团订单大幅转入，同时得益于商用制冷业务的国产化替代进入加速期，营收增速大幅跑赢行业；2）新能车热管理业务：公司在热管理氟系统阀件领域具有全球竞争力和绝对领先优势，下游主机厂新能车快速放量是业务增长的核心驱动力，第二成长曲线已经对公司发展形成实质性有力支撑。

[礼物]近期相关报告链接：1）盾安环境深度报告：http://mtw.so/6xmNZL；2）家电行业2022年中期投资策略：http://mtw.so/6iRoN1；3）家电行业2022年中报业绩前瞻：http://mtw.so/5OMyst

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