#华创宏观·张瑜团队美联储缩表细节四问
【一问:2本轮缩表的规模与节奏如何?】
经测算，美联储本轮缩表周期总资产收缩规模或达到2.6-3.4万亿美元

【二问:本轮缩表如何影响美国债务利息?】假设缩表带来所有期限国债收益率均上行
60bps，那么2022-2025年联邦政府利息支出将提升至5100亿美元以上，占GDP的比重提升至2%以上。

【三问:本轮缩表会导致美联储亏损吗?
美联储在缩表后的净收益将由1900亿美元大幅收窄至不到400亿美元:尽管估算结果显示美联储或不至陷入亏损，但盈利大幅收窄的压力大概率将发生。

【四问:本轮缩表对美联储流动性冲击会弱于2017年吗?】
本轮缩表对流动性的冲击可能并不比2017年缩表周期更小。