​这是一家拥有从煤炭、天然气到氢电池汽车完整产业链的上市企业，目前公司拥有全国最具规模的氢能源汽车生产基地，燃料电池汽车安全行驶里程超过4,100万公里，位居行业第一。

而该企业生产的氢燃料电池电堆及燃料电池动力系统总成，目前在国内的市场占有率高达70%，位列全国第一。

2020年这家公司的业绩只有6.95亿元，而到了2021年这家企业的净利润就达到了25.67亿元。这不仅比2020年大幅增长了269%，还创出了历史新高。

目前这家企业的股票在充分回调了53%以后，于近期走出了一波短暂上涨的趋势。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，说话的声音十分稳重，态度却很一般。

在交谈中翻译官了解到，公司的主营业务为焦化产品、天然气和氢能源。

这家企业焦化产品的收入占比高达98%，其他业务的收入占比只有2%。

在公司的财报中翻译官了解到，这家企业控股的华南地区最大的氢燃料电池商务汽车企业-飞驰汽车，其主要生产氢燃料电池客车和厢式物流车等，目前具备新能源客车5000台/年的产能。

而在2021年，飞驰汽车还实现了向马来西亚出口氢燃料电池客车，这也是国产燃料电池汽车首次出口海外市场。

从董秘的口中翻译官还得知，该企业参股的北京环宇公司，不仅是华北地区最大的氢气生产厂商之一，还是北京市唯一具备合格资质的氢能生产厂商。

以上是对这家公司基本情况的介绍，下面我们再来分析一下该企业的净利润表现。

净利润表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第一季度财报中，第5页的合并资产负债表，和第8页的合并利润表，并没有任何个人观点。

2021年第一季度，这家企业的净利润只有6.38亿元。而到了2022年第一季度，公司的业绩就增长至6.76亿元，同比提高了6%。

这家企业今年第一季度的净利润，在A股氢能源板块133家上市公司中，排名第17位。这个名次并不低，说明其规模很大。

和该企业的规模相比，这家公司目前最大的亮点在于，超强的现金流能力。

经营活动产生的现金流量净额这个指标，是衡量一家企业现金收支情况的，也被称为净利润的试金石。

2022年第一季度，这家公司的业绩虽然有6.76亿元。但是同期该企业因经营活动而实际赚到的现金净额却达到了8.55亿元，同比增长了1113%。

我们都知道在净利润中，不仅包括已经收上来的现金，还包含未收上来的货款，也就是应收账款。所以在正常的情况下，净利润应该比现金流量净额要高。

而在今年第一季度。这家公司的现金流量净额竟然比净利润还高，并且同比增长了11倍多。这些都说明该企业目前的现金流非常充裕，其账户里的现金也变多了，而这对公司的生产经营是非常有利的。

通过上述分析我们了解到，在2022年第一季度，这家企业的规模不仅大，现金流也非常的充裕。

业绩增长原因

下面我们来分析一个重要的问题，是什么原因使得公司的业绩出现了增长，以及这些因素是否还能持续作用下去。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在2022年第一季度，该企业净利润增长的唯一原因是，销售回款速度的加快。

销售回款的速度，就是公司销售煤炭及氢能产品的账期，用应收账款周转天数这个指标来表示。

在2021年第一季度，这家企业销售完煤炭和氢能产品后，需要61天才能收到货款。而现在仅需要21天，销售回款的速度加快了66%。

销售回款速度的加快，对于一家公司最大的好处在于，提高了企业的资金使用效率，增强了其赚钱的能力。

因为一家企业想创造利润就得进行生产经营，而生产经营需要的是钱。所以货款更快地回到公司的账户里，管理层就可以把这些钱投向生产经营，进而提高净利润。

同时销售回款速度的加快，也是该企业现金流能力大幅提升的主要原因。

通过上述分析我们了解到，在2022年由于这家公司的管理层提高了营运能力，加强了应收账款的催缴力度，缩短了销售回款的时间，这不仅提高了该企业的赚钱能力，增强了其现金流，还使得公司第一季度的业绩出现了增长。

不足之处

上面分析了该企业那么多的优点，下面我们来找找茬，看看这家公司目前都存在哪些问题是值得我们注意的。

通过分析主要财务数据翻译官发现，在2022年第一季度，这家企业最大的不足之处在于，销售净利率出现了下降。

2021年第一季度，公司销售100元的煤炭或者氢能产品，还能赚到20.01元的净利润，销售净利率为20.01%。

而到了2022年第一季度，这家企业同样销售100元的煤炭或者氢能产品，却只能赚到11.85元的净利润，销售净利率为11.85%，同比下降了41%。

该公司目前的销售净利率，在A股氢能源概念板块170家上市企业中，排名第40位。

产品销售净利率的降低，会直接减少公司的业绩，降低收入，这对企业的生产经营是很不利的，也是需要我们注意的。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。

而这家企业就是美锦能源股份有限公司，股票代码:000723。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐美锦能源这只股票，也没有说美锦能源公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。