【电动车锂电池不用锂，盐湖提锂不用盐湖?】

就看今天的股票走势，以为电动车用锂电池不用锂矿了，盐湖提锂不需要盐湖了。

最近拿锂矿，这感觉，哪是投资啊？

玩心跳，玩蹦极呢！

天齐锂业、中矿资源、盛新锂能，一上午暴跌5个点，再拉上红盘，这个深V也太深了。

也有稍微好一点的。

ST国安，ST了那没错，但是最近连续涨停，那是要成妖的锂矿题材。

赣锋锂业，周末各路V一顿狂吹固态电池，终于做了半天锂矿龙头，因为龙头下午就换成融捷股份了。

今天锂矿，除了川能动力，其它都能翻红，还得感谢中游锂电材料和下游锂电池新能源车，锂矿属于被中下游大哥们带起来的。

感谢锂电池，感谢锂电材料，感谢电动车，感谢CCTV。

感谢南都电源，感谢蓝晓科技，感谢长安汽车，感谢MTV。

没有你们的大涨，锂矿今天还得水生火热。

就算你们大涨，勉为其难带了一下锂矿，锂矿今天走势也很弱。

没有一个涨停的（ST国安就不算了），就一个涨幅5%以上的：融捷股份。

锂矿中位数涨幅1.64%，不及创业板2.37%的涨幅，也不急锂电池涨幅中位数2.93%，龙头亿纬锂能涨7.46%，华友钴业涨9%，比亚迪涨3.18%，宁德时代涨5.17%。

蓝晓科技，因为发了环比增速不错的半年报，涨20%。相比之下，锂矿的业绩因为太好，被认为不可持续，发半年报反而跌了。

长安汽车涨9.6%，小康股份涨6%。

中下游的电动车、锂电池、锂电材料、盐湖提锂设备都涨得不错。

这感觉，好像电动车用锂电池不用锂矿了，盐湖提锂不需要盐湖了。

锂矿 PE 10 ，后年不知道。

蓝晓科技动态PE 44， 今年预期 PE 34，后年20。

国轩高科 动态PE 600，今年预期PE100，后年32，宁德时代 今年预期PE50，后年23。

风险和不确定性是原罪，高价格高利润是原罪， 上游矿产资源是原罪，中游制造是香饽饽，设备铲子股是天生丽质。

虽说制造强国，我们可不可以稍微尊重一下上游矿产资源？都搞个5-6PE也不好吧？

比如上游锂矿硅料稀土供过于求了价格崩了，那中游锂电池制造组件制造稀土永磁就能好的了？

大家都是一条船。只不过船上，谁更稀缺谁挣钱。

但是，市场还有另一个逻辑。

高毛利扩产后，高毛利不可持续，低毛利扩产后，低毛利大概率仍可持续。

特别是，现在所有的锂电池原材料都在降价，不要说电解液了，连去年哄抢的6F今年价格都降了不少，最近刚企稳有点回升的迹象。

而最重要的原材料锂矿，仍在历史绝对高位，随着扩产，价格总会降下来，一个季度还是三个季度的问题，那么中游的材料和电池必然利润大涨，因为产量提升，利润率提升，戴维斯双击。

这就是升级版的困境反转。

所以，中下游都涨了，上游没落了。

好在，最下游，新能源车销量还不错，支撑了锂矿没有崩。

那就看一下新能源车销量：

2022年7月，埃安/小鹏/哪吒/理想/蔚来/零跑/极氪的交付量分别为2.5/1.2/1.4/1.0/1.0/1.2/0.5万辆，分别同比+138%/+43%/+134%/+21%/+27%/+173%/-，环比+4%/-25%/+7%/-20%/-22%/+7%/+17%。埃安、哪吒、零跑交付量位列前三，零跑同比增速最快，极氪环比增速最快。

埃安：1-7月，埃安的交付量分别为1.7/0.9/2.0/1.0/2.1/2.4/2.5万辆，分别同比+117%/+166%/+189%/+23%/+150%/+182%/+138%，分别环比+4%/-46%/+125%/-50%/+106%/+14%/+4%。

小鹏：1-7月，小鹏的交付量分别为1.3/0.6/1.5/0.9/1.0/1.5/1.2万辆，分别同比+115%/+180%/+202%/+75%/+78%/+133%/+43%，环比-19%/-52%/+148%/-42%/+12%/+51%/-25%。

哪吒：1-7月，哪吒的交付量分别为1.1/0.7/1.2/0.9/1.1/1.3/1.4万辆，分别同比+402%/+255%/+270%/+120%/+144%/+156%/+134%，环比+9%/-35%/+69%/-27%/+25%/+20%/+7%。

理想：1-7月，理想的交付量分别为1.2/0.8/1.1/0.4/1.1/1.3/1.0万辆，分别同比+128%/+266%/+125%/-25%/+166%/+69%/+21%，环比-13%/-31%/+31%/-62%/+176%/+13%/-20%。

蔚来：1-7月，蔚来的交付量分别为1.0/0.6/1.0/0.5/0.7/1.3/1.0万辆，分别同比+34%/+10%/+38%/-29%/+5%/+60%/+27，环比-8%/-36%/+63%/-49%/+38%/+85%/-22%。

零跑：1-7月，零跑的交付量分别为0.8/0.3/1.0/0.9/1.0/1.1/1.2万辆，分别同比+434%/+447%/+909%/+228%/+215%/+186%/+173%，环比+4%/-58%/+193%/-10%/+11%/+12%/+7%。

极氪：1-7月，极氪的交付量分别为0.4/0.3/0.2/0.2/0.4/0.4/0.5万辆，分别环比-7%/-17%/-38%/+19%/+103%/-1%/+17%。

但是这会，中下游还是得祈祷销量不要太好，因为中下游扩产相对还是容易，上游锂矿扩产速度未必能跟上。

京北夜光于2022年8月1日

与京北夜光一起，讨论分享锂矿和新派成长价值投资，发掘优质成长标的