公共桩充电量增长迅猛，已连续四个月维持高速增长，屡创单月充电量新高。 将公共桩充电量进行“新能源汽车保有量×单车公共桩充电量”两个维度的拆分：（1）新能源汽车销量实现 倍增，保有量破千万。我们预计今年年底新能源汽车保有量将达到1300万辆，2025年再翻一倍。（2）单车 公共桩充电量呈现上升趋势，22Q2平均每单车的公共桩单季度充电量首破500度，同比增长14.8%。 

 “新电途”充电市占率已达10% “新电途”平台上半年聚合充电量近8.3亿度，约为2021年同期充电量的8倍；单二季度充电量近5亿度，较一 季度环增50%左右，充电市占率达到10.2%。根据我们推算，“新电途”的充电市占率呈现持续的上升趋势， 由21H1的2.3%提升至22Q2的10.2%。 

 我们认为，与超级流量入口的打通为“新电途”抢占市场份额的关键。与主要竞争对手快电、星络充电等 聚合充电平台相比，“新电途”省略了APP下载环节，极大简化了充电流程。随着新能源汽车保有量的快速提 升，以及更多用户认知到已有APP能够作为充电支付的入口，我们预计“新电途”市占率仍将快速提升。 

 投资建议：维持我们8月2日最新报告中的盈利预测，预计公司22-24年分别实现营业收入 58.86/74.34/94.01亿元， 22-24年EPS分别为1.10/1.47/1.94元，对应2022年8月11日30.89元/股收盘价， PE分别为28/21/16倍，维持公司“买入”评级。 

 风险提示：营收依赖电力行业、新能源推动不及预期、充电桩建设不及预期、信息化建设不及预期、宏 观经济下行的风险。