1、苹果MR/AR产品线将开启为期十年以上的全新产品周期。我们认为，苹果MR是划时代产品，需格外重 视，电子制造业需求端将迎来全新产品线带来的全新增量逻辑，且持续周期十年以上； 

2、苹果产业链平台型制造公司在智能车领域将大有作为： （1）精密加工和制造能力优秀，适应智能车产业链要求有较大富余； （2）苹果产品要求高，对零部件要求接近车规；供应链产品稳定和可靠性经过苹果检验，稍加努力即可满 足车规级要求，且平台型公司早已通过车规认证； （3）供应链管控、成本管控、交付能力、解决问题能力、灵活性等显著优于传统汽车供应链、新崛起的新 能源供应链、安卓供应链； 

3、苹果产品总需求稳中有升，基本盘扎实：无论手机、笔电、Pad等老产品，还是MR、手表等新产品，我 们认为在现有竞争格局下，苹果产品份额稳健提升，仍有较大空间；需求端相对而言受通胀及经济周期影 响较小； 

两个核心结论：

 1、全新MR+智能车产品周期开启，两年业绩复合增速30%以上，明年不到20倍的估值，宏观微观层面悲观 预期反应充分，筹码出清严重低配，估值向下空间有限，估值业绩向上双击概率大，风险收益比合适；

2、推荐苹果基本盘稳中有升，MR+智能车布局优秀的平台型制造公司：

 【002475 立讯精密】22/23年业绩105/140亿，同比50%/33%，25倍/19倍 

【002938 鹏鼎控股】22/23年业绩43/53亿，同比30%/23%，18倍/14倍 

【002384 东山精密】22/23年业绩24/31亿，同比30%/30%，20倍/15倍 

【601231 环旭电子】22/23年业绩28/36亿，同比53%/28%，14倍/11倍