欧洲能源危机，俄无限期停供欧洲天然气，势必影响欧洲化工行业，或导致欧洲化工企业生产成本骤升、或导致停工，影响肯定是有的，并且很大，具体还无法量化。

因此，近期A股相关化工板块上市公司股价大涨。但是，有且仅有一家是没有被市场发现的，可以说是全A唯一预期差。

一、欧洲产能占比较大的化工产品

二、维生素是欧洲能源危机对全球影响最大的产业

从上图可以看出，欧洲化工产品中产能占全球最大的是维生素。

国内维生素生产企业浙江医药、新和成等股价近期也是大涨。

但是，国内维生素E领域有一家巨头，股价近期没涨，反而下跌，可以说是欧洲能源危机下全A唯一预期差。

之所以没被市场发现，因为他是维生素E领域的隐形巨头，下游和帝斯曼合作，非行业内人士对其了解较少。

国外维生素E厂家已经开始停工了(见下图)。从上文图中可以看到，国外只有巴斯夫和帝斯曼，都在欧洲，维生素E厂家除了欧洲就是国内，可见欧洲停产对整个行业的影响，最有利的就是国内产能了。

三、维生素E隐形巨头ST冠福

（1）ST冠福全资子公司湖北能特

（2）湖北能特的维生素E技术路线和优势

维生素E由中间体三甲基氢醌和异植物醇合成得到。其中，三甲基氢醌有三种合成路线，分别是对二甲苯路线、间甲酚路线、异氟尔酮（三甲基环己烯酮）路线。湖北能特是对二甲苯路线，浙江医药是间甲酚路线。

其中，湖北能特的对二甲苯路线是全球独家，因为对二甲苯（PX）同时也是生产PTA-涤纶的上游原料、光国内年产能就是超1000万吨、是大众化工产品，使得湖北能特的路线原料易得、价格便宜，而间甲酚和异氟尔酮路线原料都是小众化工产品、全球产能都很小、价格高。对二甲苯价格往往1万元/吨不到，间甲酚价格一般3-10万元/吨范围内波动。

 关于湖北能特科技在维生素E方面的技术优势可以看看《医药经济报》的这篇简单报道：

网页链接

（3）下游维生素E和欧洲帝斯曼合作，且帝斯曼花75%的钱、获50%的利

2019年湖北能特将自己的维生素E部分业务75%股权出售给欧洲维生素生产巨头帝斯曼，但是利润是五五分。（具体见下文图中收购报告内容）

为什么作为全球维生素领域的老牌寡头之一的帝斯曼和湖北能特合作，并且愿意花75%的钱、获50%的利？

原因就是上文讲到的湖北能特的维生素E中间体三甲基氢醌技术路线在全球是独家、是所有合成路线中生产成本太明显。帝斯曼的目的就是想绑定湖北能特上游稳定且优势的原料。

湖北能特三甲基氢醌没有和帝斯曼合资，是先有湖北能特的新技术路线的三甲基氢醌，在具有绝对优势前提下，帝斯曼才和湖北能特合作。

湖北能特当时新技术路线的三甲基氢醌投产，可以说给维生素E行业当头一棒，大家都以为维生素E价格会大降（要知道因为环保原因，传统技术路线的间甲酚原料价格常常涨到10万元/吨以上的），但是并没有出现这种情况，因为湖北能特和帝斯曼合作，湖北能特和帝斯曼合作两家维生素E产能占全球比例就达到近一半（具体见上文产能图），使得全球维生素E行业继续保持寡头垄断局面，没有进行价格战，出现多赢局面。

（4）欧洲维生素E生产停摆后，国内哪家维生素E企业能快速切入欧洲市场？

当然是湖北能特。

因为湖北能特本来就是和欧洲的帝斯曼是绑定在一起的。

总的来说，（1）欧洲能源危机下受影响最大的是维生素，因为维生素是欧洲各产品中产能占比全球最大的，其中维生素E占比33%；（2）维生素，包括维生素E现在的主要消费领域是饲料，饲料算得上是刚需、并且占饲料成本比例很小、价格上涨弹性很大，其它化工产品今年的需求其实是大幅下滑的；（3）ST冠福全资子公司湖北能特是全球维生素E领域产能第一、技术第一（成本优势太明显）；（4）湖北能特和欧洲维生素巨头帝斯曼绑定合作、产品出口欧洲优势明显。

其它：（1）湖北能特今年公告通过改造建设新冠口服药中间体（和雅本化学一样的卡隆酸酐，具体见公司公告）；（2）ST冠福之所以被ST带帽，是因为原来的大股东违规导致的，今年前不久控股股东换成湖北能特所在地的湖北荆门的国资委，原来的大股东股权即将被拍卖（9.14日，即下周，具体见公司公告），公司因为盈利能力强的湖北能特业绩是很不错的，可以预计的是公司不久后将摘帽，现在的控股股东在控股后也进行了增持。

题外话： 

今年大股东股份被拍卖的如贵人鸟、韶能股份，今年股价都还妖的还行，下周ST冠福原大股东股份就要被拍卖了。

ST冠福是欧洲能源危机获益+大股东股份被拍卖+预期摘帽。

维生素E隐形巨头+大股东股份下周将被拍卖，这两个催化剂能不能让她妖起来，这个概率不知道有多大？