【招商电新】电池片&TOPCon最新观点

1、过去2年，电池片处于微利甚至亏损状态，加上技术进步方向不清晰，电池产能扩张比较节制:并且去年开始182以下尺寸电池开始逐步淘汰，目前总体供需比较有序。今年以来，电池环节盈利开始有明显的修复(2分上下)。
9月5日，通威210/182/166电池片分别调涨
2/1/1分/W，现价1.30/1.31/1.29元/W。了解到目前硅片价格尚未调整，预计后续电池环节仍是行业性的复苏。

2、新技术方面，TOPCon、HJT、HPBC/IBC都得到更大的研发投入，长期看，可能都会有其应用场景与空间，会共同推动行业的进步:而其中 TOPCon率先走向规模发展。
据业界反馈，当前晶科能源、钧达股份TOPCon量产效率都达到25%，很超预期，且相较于
PERC已有一定经济性，而随着激光SE、金属化优化，再叠加规模效应，预计TOPCon优势会不断增强。
目前有更多产业参与方投入TOPCon，如果后续先投产的企业在单位盈利得到印证，行业的趋势还会进一步加强，沿着TOPCon电池与组件、
TOPCon装备到未来相关耗材，机会可能逐步展开。

3、TOPCon继续推荐:晶科能源、钧达股份、捷佳伟创(机械联合)，关注海目星/帝尔(机械)等。
电池推荐与关注:钧达股份、通威股份、爱旭股份、中来股份;
一体化组件:晶澳、隆基、晶科、天合、日升等