【天风电新】欧盟拟对非天然气电价限价200欧元/MWh点评
龙行龘龘
孤独求败的游资
2022-09-08 08:59:20
———————————事件：今日路透社报道称欧委会计划将非天然气电价设置在200欧元/mwh上限，草案还包括要求各国每月比过去五年同期减少10%的用电量。🌼限价背景的终端电价截至22年9月6日，EEX德国一年期交付电价为536€/MWh。若非天然气市场电价限制在200€/MWh，对应电价回到22年4月底的水平，仍较21年均价89.7€/MWh高123%，较20H2均价41.2€/MWh高385%。考虑输配电价+税费等约100€/MWh，结算电价在300€/MWh。1、现货电价层面：欧洲天然气发电占比约20%，若以加权平均测算，则对应现货电价的均价在200€/MWh*0.8+536€/MWh*0.2=267.2€/MWh，叠加约100€/MWh的各项税费（今天新闻未明确200€上限是否含税费），【则现货电价对应约在367.2€/MWh，基本等于22H1的均价，而上半年欧洲户储已爆发式增长】。不考虑峰谷价差的前提下，对应户储系统回本周期在7-8年，仍具备经济性。2、终端居民电价层面：德国居民购电基本通过购电公司，且为1-2年套餐模式，套餐到期时间点可为一年内的任意一天。也就是说，22年以来电价飞涨背景下，已有至少8/12的居民已在高电价时间段锁定了未来1-2年电价。如果政府不对已购电用户进行补贴，则23年相当部分居民仍需支付高额电价（当前套餐电价在0.6+€/kwh）。🌼政策持续性判断我们预计，限价不利于绿电发展，与碳中和目标相悖，只是目前降低电价、缓解天然气危机的紧迫性大于发展绿电及户储。往未来看，发展新能源仍是欧洲摆脱对天然气依赖的最优解，大趋势并未改变。考虑限价后的电价、欧洲发展新能源的必要性，户储板块维持“重点推荐”。200€/MWh事件仅为传闻，正式政策仍需等待9月9日欧盟能源部长会议后再看。——————————— 欢迎交流：孙潇雅/吴佩琳
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德龙汇能
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真知无价，用钱说话
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