一、主营业务
公司是一家主要从事锂电池正极材料研发、生产和销售的高新技术企业，设
立以来专注于新能源动力电池领域的发展趋势和需求变化，不断提高研发和工艺
水平，为新能源汽车动力电池提供高安全性、高能量密度、高循环次数的正极材
料；同时，公司产品积极向储能领域拓展，目前已通过部分客户产品认证。
二、发行人主要产品
1、磷酸铁锂
公司生产的磷酸铁锂正极材料主要用于锂电池的制造，下游主要用于新能源
电动汽车。公司生产的磷酸铁锂产品多样，产品体系完整，在功率型材料、动力
型材料、储能型材料、长寿命材料等方面均有布局。公司开发出以 A8-4E、A8-4F2、
A8-4G 为代表的核心竞争产品，满足了大型动力电池生产厂商高端产品需求并实
现了批量生产和销售。公司 A8-4 系列型号产品均实现了规模化生产销售，满足
了市场差异化需求。具体情况如下：
2、磷酸铁
磷酸铁是磷酸铁锂生产过程中的主要中间品和主要原材料，公司生产的磷酸
铁，主要用于自身生产的磷酸铁锂材料。
3、锰酸锂
锰酸锂材料作为锂电池四大正极材料之一，具有较好的倍率和安全性能，成
本较低，主要应用在数码 3C 产品、低速车、小储能市场。公司生产的锰酸锂材
料，按照应用市场分为 LR 型和 LD 型。
三、主营业务收入
四、募集资金用途
五、竞争对手
（1）德方纳米
德方纳米（300769.SZ）成立于 2007 年，主要从事纳米级锂电池材料制备技 术的开发，并生产和销售相关产品，主要核心产品是纳米磷酸铁锂，于 2019 年 在深圳证券交易所创业板上市。
（2）湖南裕能
湖南裕能新能源电池材料股份有限公司成立于 2016 年，主要从事锂电池材 料的研发、生产和销售，主要产品包括磷酸铁锂、三元材料等锂电池正极材料， 目前以磷酸铁锂为主，主要应用于动力电池、储能电池等锂电池的制造，最终应 用于新能源汽车、储能领域等。
（3）富临精工
富临精工（300432.SZ）子公司升华科技是一家专业从事锂电池正极材料研
发、生产和销售的国家高新技术企业，是我国主要锂电池正极材料专业供应商之一，主要产品为磷酸铁锂和三元材料。
（4）安达科技
安达科技（830809.NQ）成立于 1996 年 8 月，2014 年 6 月在全国股份转让
系统挂牌，主要集研发、生产、经营磷酸铁、磷酸铁锂、锂电池为主，主要应用
于新能源汽车动力电池。
六、可比上市公司估值水平比较
七、主要财务数据及财务指标
八、所含数据及估值区间
如果按照行业市盈率（静态）19.21倍给出估值。目标价76.65元，较上市首日溢价-291%。
如果按照行业市盈率（动态不扣非）19.21倍给出估值。目标价222.72元，较上市首日溢价-34%。
如果按照可比公司21年静态市盈率55.44倍给出估值。目标价221.21元，较上市首日溢价-35%。
如果按照可比公司22年动态市盈率22.97倍给出估值。(扣非） 目标价259.84，较上市首日溢价-15%。（不扣非）266.31，较上市首日溢价-12%。
综上所述，本次发行价格299.88元/股,高于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率，高于同行业可比公司静态市盈率平均水平。价区间为222.72--266.31元。
申购建议：发行PE较高，溢价率低，发行价格高，流通市值太高，炒作价值太低，22年营收大幅增加，但是高发行价，还是让人望而却步，谨慎申购。
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