1 【主要内容】 经营回顾：①同店：9 月九毛九恢复至 92%，太二恢复至 82%；国庆期间，九毛九恢复至 88%，太二恢复至 82%；②新店：太二 9 月份新开 16 家门店，怂火锅 9 月份新开 5 家门 店，国庆新开 1 家。 太二：①疫情影响：太二门店遍布全国 90 多个城市，所以受疫情影响相对明显。开店计划 保持 120 家不变。②单店：疫前：投入 200 余万，店均年收入超 1000 万，经营利润率约 25%，投资回收期 7 个月，第 1 月盈亏平衡，盈亏平衡翻台 2.5 左右；疫后：投入基本持 平，装修、设备等成本略有下降，店年收入略有下降，经营利润超 20%，预期投资回收期稍 增，新店爬坡无明显变化，盈亏平衡 2 左右。门店面积 250 平；租约时长上市前以 5-6 年 为主，现在多为 8 年甚至 10 年；疫情前后员工人数缩减 1/4 至 27 人，前厅 13 人、后厨 14 人，全职员工为主。③菜品：SKU 略有丰富，客单价无明显变化。④供应链：2-3 年后自采 比例从 40%提高到 80%，最终还是要按照百分百的目标去推进。 怂火锅：开店面积、营收、投资约等于 2 家太二（400 多平，前期投入约为 400 余万元，产 生的收入约为 2000 万元以上）。目前员工数量较多，为新店无限量储备。 房地产收购：公司取消物业收购，转而以董事长名义入股，主因市场给出明确的负面反馈， 公司内部探讨后决定撤销这笔交易。但公司仍看好该项目，最终的方案是董事长个人名义入 股。不排除未来将这个地方作为总部。 以下为详细的电话会议纪要，供参考！ 一、9 月及国庆期间经营概况 【经营数据】 与 2021 年相比，9 月份九毛九同店收入恢复至 92%，太二恢复至 82%；国庆期间九毛九同 店收入恢复至 88%，太二恢复至 82%。 【开店情况】 太二 9 月份新开 16 家门店。怂火锅 9 月份新开 5 家门店，国庆期间新开 1 家，今年共开了 10 家，目前一共 19 家门店。 【停业情况】 国庆期间，太二在全国一共有 9 家门店外卖和堂食全部停业，有 7 家门店堂食停业。怂火锅 在海口的一家门店 10 月 6 号全停，10 月 7 号起恢复营业，其余门店正常营业。国庆假期 前，太二有 6 家门店全停，6 家门店堂食停业。 二、Q&A 【疫情影响】 Q：开店计划有没有受到疫情影响？ A：疫情无明显影响，目前开店指引依然是 120 家太二和 15 家怂火锅。深圳疫情其实没有 大范围和长时间的影响，排查一般很快结束，门店很快就能重新开业。一些门店受到疫情影 响，但一般门店第一天停业，第二天就能重启业务，所以影响不大。 Q：为什么九毛九同店恢复情况比太二更好？ A：九毛九西北菜的门店主要集中在广东和海南两个省份，9 月份和国庆期间，这两个省份 受疫情影响较小，而太二门店遍布全国 90 多个城市，所以受疫情影响会相对明显一些。 【太二经营情况】 Q：太二近期平均单店日销大概是多少？目前的单店模型大概是什么样的，相比疫情之前有 什么样的变化？ A：门店遍布全国 90 多个城市，平均数没那么有代表性。公司更关心的是门店维持较稳定 高效的经营效益。至于单店模型问题，效益有所提升，而盈亏平衡点降低。基于到店用餐客 流明显下降的情况，公司现在不需要维持那么多员工，但依然能够保持比较稳定高效的输出， 服务水平高而差评少，不会让顾客感觉到服务员少了或者服务差了。今年上半年食材成本占 比略有下降，租金和人工成本稳中有降，所以即便收入明显下滑，餐厅的经营利润率依然能 维持在不错的水平。 Q：太二盈亏平衡点大概降低了多少？员工跟之前相比大概缩减了多少人？ A：降到原来收入的六成左右。疫情前的店均员工人数大概是 36 人左右，21 年底下降到 27 人，缩减了大约 1/4。 Q：疫情前后，太二现金层面和会计层面的打平的翻台率如何？ A：疫情前没有做外卖，会计层面盈亏平衡点翻台率在 2.5 左右，现金层面更低。疫情后， 不同地方疫情影响不同，平均看会计层面盈亏平衡点在 2 左右，主要得益于外卖业务和运营 效率提升。 Q：疫情之前，太二开一家新店平均投入多少？单店每年产生多少收入？单店的营业利润率 是多少？开一家新店后大约需要多久能做到盈亏平衡？ A：太二开一家新店需要 200 余万。疫情前店均年收入超过 1000 万。疫情前经营利润率 25% 左右。投资回收期大概 7 个月，一般第一个月做到盈亏平衡，一个月后开始有盈利贡献。 Q：疫情之后，以上这些指标有发生变化吗？（开店投入、单店年收入、单店营业利润率和 盈亏平衡时间） A：开店投入基本持平，装修、设备等成本略有下降，比如租赁押金相比疫情之前有所减少， 公司会争取把租金谈得更低，成本控制得更严格。根据同店收入情况，合理预期投资回收期 肯定会稍微增长。新店的数据爬坡并没有明显变化，基本上新店很快就能稳定下来。单店经 营利润今年上半年超过 20%，主要看客流，门店基本上都开在购物中心，购物中心的客流 受疫情影响，门店客流也不能幸免。单店年收入较疫情前 1000 万以上的水平略有下降。 Q：太二近期的菜品 SKU 有什么样的变化吗？增加菜品对客单价提升是否有帮助？ A：菜品在做一些正常的轮换，SKU 略丰富了一些。公司不是为了提高客单价而丰富菜品， 只是在正常的经营。但还是维持一定的性价比，必点菜（酸菜鱼）不会有太大的变化，但也 确保顾客有一定的新鲜感。 【怂火锅经营情况】 Q：怂火锅店效的情况？ A: 公司内部还需要对怂火锅的情况再进行验证才能跟市场沟通，不想误导市场，因此没有 对怂火锅单店模型数据进行过多披露。怂火锅的员工人数目前处于无限量储备的状态。门店 面积 400 多平方米，大约相当于两家太二门店（250 平方米左右）。开店的营收、投资也约 等于两家太二。 Q：前文是否可以理解为怂火锅前期投入可能是 400 多万，产生的收入可能是 2000 多万？ A：差不多是这个数字。前期投入确实有些高，后续会通过一些方式进行优化。 Q：怂火锅北京店是公司第一次进入北方市场，是否对北京店进行过一些评估？ A：北京店没有开在稍微核心一点的地方，但在目前的场地经营表现实际是很不错的 【供应链】 Q：供应链方面，太二和怂火锅是否依然使用某个主要竞争对手集团的供应链公司提供的原 材料？ A：供应中心是公司的后勤服务部门。公司的设想是把前端做的尽量轻，然后重的都放在中 后勤服务部门，让专业的团队同时来服务好不同的品牌。公司正在加强供应链，在建供应链 中心，在物色更多的的供应商来开展鲈鱼养殖合作，目标还是最终实现百分百能通过合作项 目来满足自采需求。可能 2-3 年之后，把自采的比例从现在的 40%左右提高到 80%左右， 最终还是要按照百分百的目标去推进的。还有一些其他的核心原材料，公司在寻求供应商来 开展类似鲈鱼养殖这样的合作，或者是其他大家能协商统一的一些方式。 Q: 蜀海占原材料的供应还有多少？ A：不多。与蜀海的合作主要是分仓，也会采购手套消毒水等通货。主要合作模式是租用蜀 海全国各地一些分仓，经过公司自己的中央工厂、中央厨房做一些加工，配送到蜀海全国各 地的一些分仓，然后再经过公司门店下单，再配送到店。 【房地产收购问题】 Q：公司现在的办公楼是租的之后可能需要搬迁，想请问公司有没有新的购买办公楼的一个 计划？ A：公司在马场的总部是租的，目前基本是每年去续签。可以预见的未来，业主方会收回这 个地方。因此公司仍需新的办公场所。如果公司能在好的地段有一个自有的物业，买一个自 有的面积更大的办公楼，可以满足未来多年的发展。随着集团餐厅网络发展，需要更多人手 和更大办公场所，处在核心地段也有利于公司树立品牌形象。但公司认为这个计划不急迫， 未来会再找合适的地方以及合适的价格。基于自身情况、市场反馈和投资者沟通，公司目前 更倾向于做好餐厅，买办公楼的情况应该不会出现。 Q: 公司取消了原来物业的收购，转而用董事长名义入股，主要的考虑是什么？是否会考虑 把董事长购买的地方作为总部？还是会另外选取其他物业？ A：市场给出明确的负面反馈，公司内部探讨后决定撤销这笔交易，但仍看好该项目，最终 的方案是董事长个人名义入股。不排除未来将这个地方作为总部。但公司还是会坚持某些决 定，尤其是和餐饮本业相关的，例如，2020 年初上市之后九毛九募集到资金，市场认为应 该加快开店进度，但是公司一直用内部认为比较合适的步伐开店，被实践证明是正确的选择。 不过在经济下行压力较大的大前提下，可能大家并不看好房地产相关的交易。公司内部 也认为如果市场明确来反对这笔交易，应该听取股东以及投资者的建议和看法，考虑撤销这 笔交易。但同时公司本身仍然觉得这个项目是一个好项目，董事长认为如果上市公司的其他 股东不愿意承担这个风险，他愿意自己承担。之后公司又跟交易对手进行商务谈判，最终决 定用与之前相似的条件买进这个办公楼。 关于未来是否会用这座办公楼作为办公场地的问题，现阶段不排除这种可能。但董事长 作为公司的控股股东，如果要把这个办公楼租给上市公司，因为涉及到关联交易，公司需要 通过股东投票进行表决。这个项目到 2026 年才会竣工落成，目前谈这一问题还比较早，只 能说不排除这种可能。 Q：公司总部的地理位置是不错的，楼下有马场店、九毛九的老店赖美丽等，如果未来这个 地方重新规划，是否会影响到这些门店的经营？ A：目前没有预期一两年内就会重新规划。但公司会提前用充分的时间去做相关的准备，如 找其他合适的地方去开店等。这个问题不会有太大的影响。 【员工结构】 Q：前文提到 21 年底，太二单店的员工可能下降到 27 人左右。其中前厅后厨员工的大概 比例是多少？全职和小时工的人员占比大概分别是多少？ A：太二前厅员工略微少一点，27 人可能前厅 13 人后厨 14 人，太二基本以全职员工为主； 九毛九西北菜会搭配使用兼职工；怂火锅基本是都是全职员工，员工数量会有很多，因为去 年年底只有 9 家店，今年计划要开 15 家，基本上合适的员工都会招进来。 【门店场地租金】 Q：今年商场的租金情况如何？合同条约、签约时长、租金比例等有什么样的变化？ A：基于不确定性比较大的情况下，购物中心的客流确实明显下降了，商场也出现了一些空 置率，所以租金便宜点对公司和商场来说都是不错的选择，谈判议价空间和以前相比增大了， 至于具体能便宜多少的问题，估计跟过去两年差不多，可能偏好一点。公司和商场签约的时 长上市前普遍是 5 到 6 年，现在更多是往 8 年去谈。如果租金水平够低，公司愿意签 10 年。 Q：是否会因为租金低而多储备一些店？ A：公司遇到合适的门店是会推进去谈判的，所以可以预期的是，公司确实会多储备一些店