亚光科技集团股份有限公司创立于2003年6月，2010年创业板上市（股票代码：300123）。公司致力于微波射频电子、船用电子与装备等高技术产品的研发与生产，产品涵盖航空、航天、航海三大领域。

   第十四届中国国际航空航天博览会将于2022年11月8日至11月13日在广东珠海市国际航展中心举办。亚光科技集团诚挚邀请您参加此次展会，我们在9号馆H9C9展位恭候您的光临！

   此次展会，我们将为您呈现的是智能船艇和微波电子两大领域的多件产品。作为船艇和电子领域的优质企业，这次展会将带来最新研发的智能船艇新品——“亚光六号”无人艇和企业最新研发的电子元器件、组件。

亚光科技: TR组件预期差最大、估值最低的标的，看160亿市值，对应空间160%。

重要变化:航天*院**所已确定将所有导弹的TR组件代工业务全部交给亚光，主要型号P***. 与雷电微力平分。

(脱敏，具体当面交流)。数量22年300发/23年1000发起，此后将继续保持较高增速。单发价值量80万。对应亚光23年新增TR组件业务8亿营收。净利率预测:参考雷电微力30%，亚光不做设计业务,利率低-些，但也减少了销售、研发和管理费用。 保守考虑给予其25%净利率。则此新业务对应增加亚光22/23年利润0.6/2.0亿元。

亚光原有的TR组件微波系统业务订单持续创新高，但因21年密集投产导致费用折旧前置业绩没有释放出来，22年产能顺利达产，营收和净利率都将快速回升。保守预计22/23年净利润1 .5/2.0亿元。

上述合计公司TR组件业务22/23年净利润2.1/4.0亿元。参考同类公司估值雷电微力40倍，铖昌科技51倍,臻镭科技42倍，国博电子61倍。我们保守给予亚光科技40倍PE，对应市值160亿，还有160%空间。

同时需要注意:公司大股东定增全额参与6个多亿元,并且做了股权激励，可看出公司对股价是非常有信心的。

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