基带芯片：高通发家之本，苹果也被“卡脖子”

基带芯片是通信芯片一种，是各类终端和设备实现蜂窝移动通信的核心部件。以手机为例，基带芯片将手机的信息处理后通过射频部分发射到基站，再把基站的信号通过射频部分接收后处理完再传递给手机。基带芯片是手机的关键器件，手机接收和传统的信号都要经过基带处理器，没有基带CPU，你的手机就连不上网络，发不了短信，成了“裸机一部”。

5G时代，基带芯片的应用场景将更为广阔，除了手机外，汽车、工业自动化、智能家居等多个新兴领域都将使用基带芯片；简而言之，凡涉及5G通讯的场景都离不开基带芯片。

基带芯片的研发难度非常高，甚至超过了处理器。以一款手机5G基带来说，它需要长期的积累，如果没有多年的通信技术积累，根本没有办法进行研发。以苹果为例，2019年出于对“高通税”的不满，苹果与英特尔签署协议，收购后者的智能手机基带芯片业务的大部分股权，这有助于推动苹果内部调制解调器的开发，从而减轻对高通的依赖。时隔三年，苹果的“自强之路”最终落空了，今日消息，高通在发布新财报时表示，原计划在2023年仅为新iPhone提供大约20%的5G基带芯片，但现在预计将保持目前的供应水平，这也就意味着，高通明年将依然向苹果提供大量基带，证实了iPhone15不会搭载自研基带的消息。

翱捷科技：基带芯片唯一上市公司，享百亿市场红利

国内市场中从事专业基带芯片研发的公司仅有三家，分别是华为海思、翱捷科技、紫光展锐。纵观A股市场，翱捷科技是唯一一家从事基带芯片研发、设计、销售的上市公司。

翱捷科技是一家提供无线通信、超大规模芯片的平台型芯片企业。同时拥有全制式蜂窝基带芯片及多协议非蜂窝物联网芯片研发设计实力，且具备提供超大规模高速SoC芯片定制及半导体IP授权服务能力。公司当前主营业务包括芯片产品销售、芯片定制服务及其相关产品销售、半导体IP授权。

与高通相比，公司Cat.1产品具备整合度好、性价比高、迭代速度快及本地化技术支持服务优势。

在独立基带芯片领域，由于整体市场空间较小，且受到单一下游大客户（如苹果）方案变化的影响较大，各家份额波动较大，其中高通和英特尔是该市场主要参与者。

在5G手机基带芯片领域，2021Q2高通以55%的份额主导了5G基带市场。目前，5G基带芯片主要有高通、联发科、三星几家参与者，随着5G手机出货量进一步提升，预计产业格局将发生变动。

2019年华为一度占有全球基带芯片市场15%的份额，此后受制裁因素影响华为市占率持续走低，现已不足5%。目前在信息安全与自主可控的大背景下，翱捷科技将接过打破巨头垄断格局的重任，实现基带芯片的国产替代。

根据有方科技、移远通信招股书，两家芯片采购以高通、联发科为主，在中美贸易摩擦加剧的背景下，两家公司均提出加强国内芯片供应的进口替代以降低供应链风险。公司已成为其供应商，并在不断加强合作。除了有方科技、移远通信外，越来越多的客户重视对国内供应链的构建。庞大的市场，极少的竞争者，有利于公司收入的持续增长。

300亿美元的全球市场份额中国内市场占比达60亿美元，保守估计公司将取得30%的国内市场份额，规模可达126亿元。伴随着智能网联汽车、智能通信设备等5G新场景应用的逐步落地，基带芯片市场需求将进一步得到释放，短期内公司享有的市场规模预计可达135亿元，以行业平均15%的净利水平测算，将为公司带来20.25亿元的利润。