[玫瑰]投资逻辑：
1）兽药行业集中度提高，禁抗推动治疗用抗生素需求，公司氟苯尼考、恩诺沙星、强力霉素营收过亿，兽药价格有望伴随养殖周期提价
2）公司与全球三千家客户建立渠道平台、拥有规模化制造平台， 销售与降本竞争优势明显
3）公司推进中间体-原料药-制剂产业链一体化，是全球规模最大的大环内酯类和喹诺酮类原料药供应商之一
4） ipo募投动保、特色原料药制剂项目将逐步建成投产，带来业绩增量。 

[玫瑰]值得关注的是：国邦医药中报大超市场预期，在医药股受制于集采整体低迷的大环境下，原料药国产替代的逻辑不断强化！中报利润4.95亿，同比增加31.07%。上市前净资产收益率接近20%。我们预测公司22-24年净利润10.07/12.51/15.57亿，对应增速43%/24%/25%。公司目前市值136亿，对应明年估值仅11倍。我们给予公司23年20倍pe，目标价格44.8元。