春节后，猪肉进入消费淡季，规模场出栏量持续增加，供需矛盾十分突出，加之大宗饲料原料价格持续上涨，猪粮比价已进入过度下跌一级预警区间，

尽管年后市场猪肉消费减弱，但是在各地方和国家收储的调节稳定下，猪价3月以来一直保持弱势震荡为主，局部地区小幅反弹为主，几乎全面下跌的情况还是较小。针对市场行情实在低迷的局面下，按照国家有关部委安排，将组织3.8万吨中央储备冻猪肉收储工作，于2022年3月10日进行。

国家启动收储，但目前来看收效甚微，利空主导下，3月份行情将何去何从？

当前的猪价较低，既有供应相对过剩的原因，也存在需求端的原因，价格的变化是供给和需求的边际变化决定的。

从供应方面看，产能有部分去化，但尚未完全出清，目前处于周期底部震荡过程中。当前存栏量依然高于正常水平，养猪产能去化还将持续，未来行情走势主要看产能去化的时间长短和深度。

从需求方面看，随着公共卫生事件影响持续，短线终端消费难以恢复，一线大城市的猪肉批发市场，销量同比均不及去年，大概减少三分之一左右。　　

　　在猪肉价格明显偏低的情况下，消费量减少，与公共卫生事件长期影响终端消费水平不无关系，影响时间越长，收入越少，消费能力越差。

行业共识是，今年上半年在低猪价的影响下，能繁母猪将进入加速去化阶段，行情最早有望在年中开启反弹。猪价在供给、需求、库存三轮周期共同影响下开始显著下行带动母猪产能出清，市场对猪周期未来反转的预期将重新强化，催化板块表现。

现阶段，供给的边际变化要比消费的边际变化具有更大的影响，主要矛盾仍是供给量的相对过剩。但是，近一年新冠疫情高频多点暴发，消费餐饮端也明显受到波及，对当前猪价产生了影响。　

　　本轮生猪周期的价格拐点预计最早在三季度，时间窗口持续临近；从空间上看，能繁母猪去化累计已达7%左右，2022年一季度在低猪价下有望加速去化，到2022年一季度末累计去化幅度有望达12%以上！