【中信建投军工】航天发展中报利润增40%，军工板块的价值洼地！

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【军队首长密集调研南京长峰，公司作为蓝军龙头企业有望迎来大发展】

据公司官网报道，7月22日，航天科工集团总经理到南京长峰迎接首长视察，8月6日、7日，航天科工集团董事长到南京长峰陪同首长调研南京长峰。军方首长密集调研南京长峰，体现了电子蓝军作为军事实力的试金石在军方具有重要的战略意义；体现了军方首长对南京长峰的高度认可；体现了南京长峰在电子蓝军领域的龙头地位。未来我军实战化训练将不断得到加强，公司作为蓝军龙头企业有望迎来大发展。

【中报业绩保持较快增长，南京长峰贡献主要增量】

2020H1归母净利润3.12亿，同比增长40.15%，其中南京长峰净利润为2.39亿，剔除江苏大洋后，南京长峰电子蓝军业务净利润为2.12亿，同比增长58%，是公司利润增长的主要原因。

【信创产业获得突破，未来将加速外延式发展完善产业布局】

公司数据备份与恢复系统成功入围国家信创第三期采购名录，稳步推动行业级等保测评中心业务开展，近期公司与航天信息共同推动深化信创产业协同发展。

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我们预计公司2020年至2022年的归母净利润分别为10.01、14.47、20.42亿元，同比增长分别为48.28%、44.65%、41.11%，对应当前股价PE分别为30、21、15倍，维持“买入”评级。