1、公司是全球领先的汽车智能诊断龙头。专业的汽车诊断、监测、和TPMS（胎压监测系统）产品及服务综合方案提供商，主营产品包括：汽车综合诊断产品，包括汽车智能诊断电脑和简易诊断读码卡；TPMS系统诊断匹配工具和胎压传感器；ADAS系统诊断监测；软件升级服务。公司与博世、实耐宝、意大利TEXA、元征科技等同台竞技，产品广受欧美和国内客户认可。

2、业绩超预期，4年CAGR有望超50%

公司昨日业绩公告20H1公司实现营收6.0亿，同比+12%;归母净利润1.6亿，同比+15%。海外营收占比达85%，20Q2仍实现营收3.2亿,同比+10%，环比+13%;利63.8%，同比+3.6%,环比+1.1%;并且发布股权激励方案：本次公司股权激励解锁分为5档，A、B+、B-D档分别可获激励股份比例的100%、70%、0%。意味着最少需要满足B+档需求，高管才可获得股权激励;而A档和B+档对于20-24年的业绩CAGR考核目标分别为50%和30%。

3、研发为本，依托五大核心系统，构建宽阔护城河

公司汽车诊断设备主要面向独立维修厂以及DIY市场，定期收取软件更新费。在历年高额研发投入的支撑下，公司成功构建五大核心系统，旗下各类产品竞争优势明显：1）主流车型品牌检测覆盖率可达98%；2）拥有完备的数据库；3）诊断方式多元，且操作简单。公司通用型诊断设备相较于原厂设备，拥有诸多优势：1）价格实惠：原厂价格最高可达公司通用型产品价格的8倍；2）覆盖品类多：原厂仪只能覆盖单一品牌车型；3）操作更简便。而相对于通用型设备竞争对手，公司产品性价比较高，售价低于博世、实耐宝、OTC、Autoland等主要竞争对手；；软件每周更新，远快于竞争对手；车型覆盖面更广等。此外产品主要销往美国、英国、德国、澳大利亚等50多个国家和地区，在欧美等汽车后市场相对成熟的发达国家布局早，营收占比高，而中国、巴西、印度等新兴国家有望成为未来盈利的主要增长点。

4、海外王者归来，锁定国内后市场大机遇

公司在欧美成功打响知名度之后，持续全球渗透，紧随国内发展机遇期，开始着力拓展国内市场。2016-2019年，公司国内营收CAGR高达27.2%。未来国内市场将成为公司业绩增长的重要驱动力，国内汽车保有量将大幅提升：汽车保有量有望由现在的2.6亿辆升至4.6亿+辆。车龄将逐步攀升：美国市场平均车龄为10年+，而中国仅4.9年；单车维修/保养费用提升空间大：美国约9000元+，中国仅5000元+。此外，2020年开始，国内所有新车必须安装TPMS，而直接式Sensor的渗透率有望升至70%，将带来大量检测和替换需求。行业数据显示，2020年国内TPMS市场规模为28.1亿，增速高达47%。公司作为板块细分龙头，将持续受益，业绩未来有望持续超预期，天风证券最新目标价86元。（目标价仅供参考，不作为投资依据，部分资料来自天风证券研报）