珍惜100亿以下的东威

大家好,最近东威科技股价异动,调整较多,我们判断与基本面因素相关度不高,复合铜箔确定性及东威科技的竞争优势都是确定的事,回调提供买入良机。

三大逻辑:

①底层技术看,看好电镀铜在PCB、锂电复合铜箔和光伏电镀铜应用前景,底层技术共通,不存在技术颠覆，护城河加固。

②看好锂电复合铜箔渗透率提升,带来设备端 千亿市场空间。

③看好电镀铜工艺高技术[ ]槛和高利润率,电镀均匀性、精度要求高。

东威科技:深耕PCB电镀领域超过20年,在锂电复合铜箔和光伏电镀铜领域具有明显的竞争优势和先发优势,公司目前是新能源电镀铜设备独家供应商。受益今年复合铜箔“跑马圈地”,新签订单持续超预期,公司去年底推出二-代机设备,有望加速复合铜箔产业化进入产阶段。

盈利预测与估值:预计22/23年利润3.0/4.4亿元,同比+ 88%/46% ,对应22/23年PE 31x/22x ,目标价105元, upside 60%。

催化剂:复合铜箔批量订单;复合铜箔整线订单。