【兆易创新|方正陈杭】三大业务齐增长，业绩超预期：
2021年8月28日发布中报，上半年实现营收为36.40亿元，同比增加119.62%；归母净利润为7.86亿元，同比增加116.32%

🔥NORFlash：多领域表现亮眼，大容量产品通过车规级认证。多领域持续放量，GD55的2G大容量产品通过车规AECQ-100认证，SPI NOR Flash车规级产品2Mb~2Gb容量全线铺齐。

🔥NAND Flash：公司成熟工艺节点为38nm，24nm工艺节点已经实现量产，正在向19nm工艺节点推进，覆盖1Gb至8Gb主流容量，电压涵盖1.8V和3.3V，提供传统并行接口和新型SPI接口两个产品系列。   

🔥 MCU:国产32位通用MCU龙头，下游需求旺盛推动业务高速发展。2021H1 MCU产品实现营业收入7.97亿元，同比增长222.1%。积极推进汽车领域应用，第一颗车规级MCU产品已流片，预计2021年底提供样品供测试。    

🔥传感器：指纹触摸传感器持续增长，开发布局新产品线。与行业多家领军客户均有合作，LCD触控产品在行业应用广泛，即将推出的OLED触控产品和新一代LCD触控产品处于行业领先地位；开发布局超声、ToF等新产品线，拓展AI和超声领域。

🔥盈利预测：我们预计2021-2023年，公司营业收入将达到80.54 /119.63/157.94亿元，归母净利润20.21/25.95/32.33亿元，维持“强烈推荐”评级。

👉风险提示：
1）消费电子行业景气度下行；
2）NORFlash竞争加剧；
3）上游供应紧缺，原材料涨价
4）DRAM项目进度不及预期。

☎【方正电子团队】陈杭/丛培超18575565169