丙交酯正常推进，把握可降解PLA龙头的回调良机

PLA是可降解材料最重要品种之一。PLA是 “中国制造2025” 所列高分子材料重点发展对象，科技部《“十三五”材料领域创新专项规划》明确发展重点，我们建议重视可降解题材在十四五规划可能落地的机会。

产业链壁垒高，国内正打破进口垄断。PLA的中间体丙交酯、上游乳酸对光学纯度要求高，过去丙交酯基本靠进口。因此拥有质量保障的乳酸、丙交酯是生产PLA的核心，金丹从前端往后端逐步突破，高光纯乳酸在手，丙交酯投产在即，作为A股PLA生产唯一标的，可降解方向的机会务必把握。

产业链紧张，海外需求率先驱动，中国禁塑有望拉大缺口。由于海外可降解塑料推广积极，过去两年价格翻番，目前一货难求，国内禁塑有望进一步打破当前的供求关系，据了解年底海南等部分省份已经着手备货，PLA持续景气是大概率事件。

中国推广可降解材料空间巨大，金丹弹性大。国内PLA是百万吨级别市场，金丹从前端向后打通全产业链，二期产能布局较大，一旦投产将快速享受行业红利，业绩弹性大，强烈推荐持有，享受未来五年可降解景气红利。