一、主营业务

公司是以虚拟 IDM 为主要经营模式的模拟集成电路设计企业，专业从事模 拟集成电路的研发与销售，主要采用公司自有的国际先进的工艺技术进行芯片设 计制造，是工业和信息化部认定的专精特新“小巨人”企业。公司具备包括芯片 和系统设计技术、晶圆制造工艺在内的完整核心技术架构。目前公司产品以电源 管理模拟芯片为主，在电源管理芯片领域拥有业界领先的全品类产品设计开发能 力与产品覆盖广度，并逐步拓展信号链芯片产品，致力于为各行业客户提供高效 率、高性能、高可靠性的一站式模拟集成电路产品解决方案。

二、发行人主要产品

三、主营业务收入

四、募集资金用途

五、竞争对手

1）圣邦股份 

圣邦微电子（北京）股份有限公司主要从事模拟芯片的研发和销售，成立于 2007 年 1 月，主要产品为高性能模拟芯片，覆盖信号链和电源管理两大领域， 可广泛应用于通讯、消费类电子、工业控制、医疗仪器、汽车电子等众多领域。 2017 年，公司于创业板上市，股票代码 300661。2021 年度，公司实现营业收入 22.38 亿元，归属于母公司股东的净利润 6.99 亿元。

 2）芯朋微 

无锡芯朋微电子股份有限公司主要从事电源管理芯片的研发和销售，成立于2005 年，主要产品涵盖国内智能家电、标准电源、移动数码等领域。2020 年， 公司于科创板上市，股票代码 688508。2021 年度，公司实现营业收入 7.53 亿元， 归属于母公司股东的净利润 2.01 亿元。

 3）思瑞浦 

思瑞浦微电子科技（苏州）股份有限公司是一家专注于模拟集成电路产品研 发和销售的集成电路设计企业，成立于 2012 年，主要产品以信号链模拟芯片为 主，并逐渐向电源管理模拟芯片拓展。2020 年，公司于科创板上市，股票代码 688536。2021 年度，公司实现营业收入 13.26 亿元，归属于母公司股东的净利润 4.44 亿元。

 4）力芯微 

无锡力芯微电子股份有限公司主要从事模拟芯片的研发及销售，成立于2002 年，通过高性能、高可靠性的电源管理芯片为客户提供高效的电源管理方案。2021 年，公司于科创板上市，股票代码 688601。2021 年度，公司实现营业收入 7.74 亿元，归属于母公司股东的净利润 1.59 亿元。

 5）艾为电子

 上海艾为电子技术股份有限公司是一家专注于高品质数模混合信号、模拟、 射频的集成电路设计企业，成立于 2008 年，产品包括音频功放芯片、电源管理 芯片、射频前端芯片、马达驱动芯片等。2021 年，公司于科创板上市，股票代 码 688798。2021 年度，公司实现营业收入 23.27 亿元，归属于母公司股东的净 利润 2.88 亿元。

六、可比上市公司估值水平比较

七、主要财务数据及财务指标

 八、所含数据及估值区间

如果按照行业市盈率（静态）27.18倍给出估值。目标价8.1元，较上市首日溢价-372%。

如果按照行业市盈率（动态不扣非）27.18倍给出估值。目标价8.64元，较上市首日溢价-342%。

如果按照可比公司21年静态市盈率65.57倍给出估值。目标价19.54元，较上市首日溢价-95%。

如果按照可比公司22年动态市盈率57.38倍给出估值。(扣非）目标价13.2元，较上市首日溢价-189%。（不扣非）18.25 ，较上市首日溢价-109%。

综上所述，本次发行价格38.26元/股,高于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率，高于同行业可比公司静态市盈率平均水平。价区间为8.1-19.54元。

申购建议：发行PE高，溢价率低，发行价格高，流通市值适中，炒作价值低，谨慎申购。