一、主营业务

公司主要从事偏光片和光学薄膜材料的研发、生产与销售。偏光片是将聚 乙烯醇（PVA）膜和三醋酸纤维素（TAC）膜经拉伸、复合、涂布等工艺制成 的一种高分子材料，是显示面板的关键原材料之一。公司偏光片产品广泛应用 于工控仪表、车载显示屏、家用电器等市场领域。 

二、发行人主要产品

三、主营业务收入

四、募集资金用途

五、竞争对手

（1）日本宝莱公司（Polatechno Co.,Ltd.）

 日本宝莱公司（Polatechno Co.,Ltd.）成立于 1991 年 7 月，主要从事液晶显 示器偏光片、延迟片、投影机偏光片及其他精密加工产品的制造及销售。 

（2）力特光电 

中国台湾力特光电科技股份有限公司成立于 1987 年 3 月，引进日本三立的 偏光片技术，是中国台湾第一家拥有偏光板研发、制造及加工能力的公司。目 前力特光电的销售策略已经主动转向利润较高的产品，包括车载、工控、太阳 眼镜等利基型产品，其客户主要是中国境内客户且较为分散。

 （3）盛波光电 

深圳市盛波光电科技有限公司为深圳市纺织（集团）股份有限公司 （000045.SZ）旗下子公司，始建于 1995 年，是国内首家专业偏光片制造商。 盛波光电现有 7 条量产的偏光片生产线，产品涵盖 TN、STN、TFT、OLED、 3D、染料片、触摸屏用光学膜等领域，主要应用于 TV、NB、导航仪、 Monitor、车载、工控、仪器仪表、智能手机、可穿戴设备、3D 眼镜、太阳眼 镜等产品。 

（4）三利谱

 深圳市三利谱光电科技股份有限公司（002876.SZ）成立于 2007 年，主要 从事偏光片的研发、生产和销售。 三利谱主要从事偏光片产品的研发、生产和销售，主要产品包括 TFT 系列 和黑白系列偏光片两类，其中 TFT 系列占比超过九成。三利谱主要为手机、电 脑、液晶电视等消费类电子产品液晶显示屏，汽车电子、医疗器械、仪器仪表 等工控类电子产品液晶显示屏，以及 3D 眼镜、防眩光太阳镜等提供偏光片产 品及周边产品技术解决方案。

六、可比上市公司估值水平比较

七、主要财务数据及财务指标

八、所含数据及估值区间

如果按照行业市盈率（静态）27.18倍给出估值。目标价11.23元，较上市首日溢价31%。

如果按照行业市盈率（动态不扣非）27.18倍给出估值。目标价11.52元，较上市首日溢价35%。

如果按照可比公司21年静态市盈率54.3倍给出估值。目标价22.43元，较上市首日溢价163%。

如果按照可比公司22年动态市盈率49.38倍给出估值。(扣非）目标价20元，较上市首日溢价134%。（不扣非）20.94，较上市首日溢价145%。

综上所述，本次发行价格8.52元/股,低于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率，低于同行业可比公司静态市盈率平均水平。价区间为11.23-22.43元。

申购建议：发行PE较低，溢价率较高，发行价格较低，流通市值较低，炒作价值适中，可以申购。