同行主要公司：老板电器、华帝股份、浙江美大、帅丰电器、火星人、亿田智能；

其中老板电器业务结构主要为油烟机和燃气灶可比性不太大；华帝股份主要为灶具、热水器和抽油烟机，以及19年新增的定制家具业务，可比性也没大么大；

总上可比公司主要为：浙江美大、帅丰电器、火星人、亿田智能；

1、毛利率、净利率、ROE比率未见异常

1）浙江美大：20年集成灶的体量在15.8亿，毛利率56.5%；

2）火星人：19年集成灶体量为11.5亿，毛利率为50%;

3）帅丰股份：20年集成灶体量为6.7亿，毛利率为50.7%；

4）亿田智能：19年集成灶体量为5.9亿，毛利率为46.6%；

小结：上市公司中浙江美大为集成灶龙头，火星人第二；帅丰和亿田相体量当，基本面帅丰也相当优秀，且毛利率高于亿田智能；

20年集成灶销售额大概在160亿左右，目前四家上市公司体量不算太大；
 3、基本面对比：

浙江美大、亿田智能、帅丰股份、火星人基本面都很好；亿田智能、帅丰电器基本都没有应收款、货币均充足；华帝股份基本面最差，业务也没什么可比性，19年搞定制家居，感觉公司有点废了；

小结：整个集成灶上市公司体现出：高ROE、高毛利、低负债、货币均充足的财务特征；

4、边际增长方面

1）浙江美大：收入端20年增速5%左右，Q4增速9.6%；4月6日预告21年Q1归母利润增速370%-400%；增长解释为：报告期内，公司发挥行业优势，精耕主业，多渠道发力，持续创新优化产品性能与结构，有序扎实开展生产经营管理活动，提升企业经营效率，增收节支，营业收入和盈利能力稳步提升。同时，去年同期受新冠肺炎疫情影响，公司经营业绩基数较低。

2）火星人未发布年报及预告，20年Q3收入增速36%;

3）帅丰股份，收入端20年7.13亿，同比增速2.3%，单季度Q4同比增速4.7%;

4）亿田智能：20年Q3单季度同比增速，其中收入为14.7%；根据公转书中预告测算Q4单季度收入为2.1亿-2.4亿，同比增速3%-19%；

小结：行业大部分公司收入端20年上半年业务负增长居多，20年全年增速在个位数；根据浙江美大21年1季度预告，推测行业公司21年1季度大概率增速较快，原因之一系去年同期疫情影响；

5、管理层对比

1）浙江美大：浙江嘉兴市，经营时间较长，二代接班，家族企业属性，20年Q4外资减持

夏兰：女,1978年11月出生,汉族,中国国籍,无境外永久居留权,硕士学历,曾任职于申银万国证券股份有限公司;2010年9月~2011年1月任浙江美大实业股份有限公司董事、董事会秘书;公司全资子公司江苏美大电器有限公司监事;兼任美大集团有限公司董事;浙江美大太阳能工业有限公司监事;2011年1月起,任浙江美大实业股份有限公司董事会秘书、副总经理,于2011年7月获得深圳证券交易所颁发的董事会秘书资格证书。2013年10月起任浙江美大实业股份有限公司董事会秘书、副总经理;全资子公司江苏美大电器有限公司监事;兼任美大集团有限公司董事。2016年11月起任本公司董事会秘书、副总经理;全资子公司江苏美大电器有限公司监事。现任本公司董事长,兼任全资子公司江苏美大电器有限公司监事。

2）火星人：浙江嘉兴市，创始人服装行业起家，创业过程看起来挺奇怪；

黄卫斌先生,1967年9月出生,中国国籍,无境外永久居留权,工商管理硕士。1983年至1992年就职于海宁湖塘羊毛衫厂,任生产部经理;1992年至2000年创建了海宁市鸿源羊毛衫厂;2000年5月创立积派服饰,现任其董事长;2007年11月至2017年8月任中科招盈董事;2009年7月至今任上海融高监事;2011年创立简爱时装,现任其监事;2015年6月至今担任海宁大有、海宁大宏执行事务合伙人;2010年4月参与创立发行人前身火星人有限,历任执行董事、总经理,现任本公司董事长兼总经理。

黄金彪先生,1972年8月出生,中国国籍,无境外永久居留权,工商管理硕士。1993年1月至2000年4月就职于海宁鸿源羊毛衫厂,担任生产部职员;2000年5月至2010年4月就职于积派服饰,历任车间主管、车间经理、生产副总等职务;2012年2月至2016年1月任桐乡市威玛服饰有限公司执行董事、经理;2010年4月加入发行人前身火星人有限,现任本公司董事、副总经理。

3）帅丰股份：浙江绍兴市，公司成立时间较早，女老板，暂未发现负面新闻，公司20年从老板电器挖来个销售人员；

商若云:女,1969年生,中国国籍,无境外永久居留权,上海交通大学研修学历,高级经济师。1998年12月至2014年9月,担任公司执行董事兼总经理;2014年9月至2017年12月担任公司执行董事;2017年12月至今担任公司董事长。同时商若云女士2015年任嵊州市妇联副主席、2016年任绍兴市科技创新促进会副会长、2017年当选为嵊州市人大代表、2018年当选为“嵊州市女企业家(女领导)联谊会”第六届理事会会长,曾获“新浪家居2016年家居业榜样人物”、“2017年全国巾帼建功标兵”等荣誉。

陈伟:男,1980年出生,中国国籍,无境外永久居留权,研究生学历。2002年7月至2003年8月担任温州大江智业有限公司策划经理,2003年8月至2019年3月担任杭州老板电器有限公司营销副总经理,2019年3月至2020年12月担任苏州莱克电气股份有限公司副总裁,2020年12月入职公司。

4）亿田智能：浙江绍兴市，老板到是一直在这个行业经营，从采访直观感觉还算靠谱；公司20年从火星人挖来个做电商销售的总监；

孙伟勇,男,1965年9月出生,中国国籍,无永久境外居留权,本科学历,高级经济师。1990年1月至1996年4月,于嵊州经商;1996年5月至2009年12月,任嵊州市万家发燃具有限公司(1999年更名为绍兴市亿田电器有限公司)董事长;2003年9月至2017年10月,任亿田有限执行董事兼总经理;2017年10月至今,担任公司董事长。

小结：四家公司均为浙江省，两家绍兴市两家嘉兴市；浙江美大和帅丰股份成立时间较长；大部分公司有家族企业的属性；

浙江美大属于二代接班；

火星人老板算是半路出家杀进来的，感觉公司老板比较重营销，销售费用率最高，线上渠道做的比较领先；

帅丰和亿田整体感觉比较稳健。