2021年以来，玉米、大豆、小麦、水稻等农产品价格上涨，价格均突破近10年高点。2022年以来，地缘 冲突、通货膨胀、气候变化等多重因素影响全球粮食可贸易量： 1）俄乌战争影响下，乌克兰主要作物产量预计下降20-30%，俄罗斯、乌克兰粮食可出口量均预计显著下 降。 2）美国通胀预期、成本上涨（尿素价格上涨超过100%）等因素引发农民惜售，年初至今美国玉米期货价 格上涨25%+，大豆期货价格上涨20%+。 3）干旱影响下，巴西大豆产量预计下降9%，阿根廷-7%，巴拉圭-50%；美国旱情预计加重；此外，去年 我国秋汛造成小麦晚播，我国夏粮产量存在挑战。

我国部分粮食仍存在较大缺口——根据农业部预测，2022年我国玉米产量与消费量缺口约达1500万吨； 2022年我国大豆产量与消费量缺口超1亿吨。 受上述因素影响，2022年粮食价格有望持续走高。种植产业链相关标的有望受益： 

1）种子板块：粮价上涨拉动农民种植积极性，且农户偏好购买品质较好的种子以保障产量。我们预计 2022年头部种子公司有望迎来量价齐升的景气局面。叠加转基因玉米、大豆有望完成商业化销售，技术储 备领先、品质优势明显的种子企业有望扩大市占率。继续推荐【大 北农】(转基因技术领先，大北农生物转 基因玉米扩区面积最广)、 【隆平高科】(参股公司转基因技术储备丰富，传统品种和渠道优势突出)、 【登 海种业】(玉米种子龙头，有望把握转基因玉米机遇)、【荃银高科】(背靠先正达集团，有望实现跃进式发 展)。 

2）农资板块：【新洋丰】(磷复肥龙头，磷酸铁打开成长空间)。 

3）种植运输板块：苏垦农发、北大荒、厦门象屿。 

4）农业节水板块：大禹节水。