【海通电新】光伏价格点评：硅片甩货超跌，硅料如期加速降价，产业链价格底部临近

根据PV Infolink：本周硅料报价255元/kg，比上周下降22元/kg，约合5.5分/W，硅片降幅约合9分/W，大尺寸电池降价7-8分/W，组件降价2分/W；

10月底以来，硅料累计降幅约合0.12元/W，大尺寸硅片降价0.27元/W，大尺寸电池降价0.19元/W，大尺寸组件降价0.07元/W；

硅片超跌，抛售或加速产业链价格见底。大尺寸硅片此轮累计降价已经达到0.27元/W，而原材料只下降了0.12元/W，硅片利润基本清零，龙头企业或有微利，但部分企业以亏损，如果本轮全产业链中枢价格下降2毛钱的话（组件从2块降到1块8），其他环节还没达标时硅片已经超跌，代表硅片目前已经在年底不计损失的甩货，这种行为基本上硅片价格临近底部，而且无利润的状态也会带动其他环节加速下降；

硅料加速下跌兑现，距离底部可能也不远。硅料如期加速降价，目前25.5万的价格，已经接近支撑国内组件价格报至1.86元/W左右，按照这个降速，到年底看到我们之前预计的24万应该概率很大，届时国内组件即可看到1.85以下的价格了；

组件价格目前还混乱，但拨云见日或不远。组件报价一直跌幅最小，本轮累计只下跌了7分，但这更多是由于观望情绪导致成交不多，前半个月交付的订单其实很多都是10月前后签的，12月新签订单还有观望情绪，现货成交也比较惨淡，但是硅料价格日趋清晰后，组件企业Q1签单价格即将找到方向，我们觉得组件订单是行业核心风向标，如果组件敢在1.8-1.85签单，需求订单是不少的，之前就是观望上游是否支持这个价格，现在已经逐渐明朗，组件订单拨云见日临近。

当前光伏已过度悲观，拐点或就在未来1-2周。持续推荐组件一体化（低估并受益于硅料降价）， 逆变器（受益光伏+储能高速增长具备高弹性），电池（紧缺并有新技术迭代），硅料硅片（盈利预期差较大），辅材（需求增长，部分材料紧缺），绿电（降价刺激收益率）。