【中信电子】歌尔股份股价波动简评：基本面无明显变化，21年高成长延续
小蜗牛复盘
超短低吸的老韭菜
2021-01-31 23:16:47
【中信电子】歌尔股份股价波动简评：基本面无明显变化，21年高成长延续
公司经营正常，基本面并无明显变化。整体来看，公司2020Q3智能声学整机营收88亿元（同比+106%），主要为大客户端高端耳机放量；智能硬件营收65亿元（同比+139%），主要为Quest2新品备货；精密零组件收入33亿元（同比持平）。Q4来看，公司经营处于正常状态，大客户端高端无线耳机放量持续，同时头戴式耳机、新款智能音箱开始切入，贡献增量收入。
精密组装能力突出，中短期智能耳机仍是核心增量，后续手表、ARVR等接力成长。2021年公司大客户端无线耳机为核心收入增量，预计全年出货量相对于2020年同比增长40%-50%，占大客户端份额超40%。后续看ARVR有望接力增长，公司目前供应头部客户索尼PSVR、Facebook Quest2产品，均处于独供状态，随着2021-2022年索尼新品迭代，以及其他终端客户产品推广，公司有望在ARVR市场占据优势份额，预计2022年出货量达千万台。
预测2020-21年归母净利润28/43亿元，对应PE为46/30倍，维持买入评级。
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