（关注原因：短线。今年以来锆英砂单边上涨走势，涨幅超115%。近日国际锆英砂生产商PYX资源有限公司涨价555美元/吨，单次涨价幅度超30%，锆英砂现货价格有望加速上涨。）

一、事件刺激：9月22日媒体报道，国际领先的优质锆英砂生产商PYX资源有限公司（NSX:PYX）日前宣布，其优质锆英砂今年将进行第四次涨价。新价格立即生效，将上涨555美元至2305美元/吨。值得注意的是PYX今年已经在3月、5月和6月实施了三次涨价。此次第四次涨价幅度超30%，锆英砂现货价格有望加速上涨。

二、据百川盈孚9月22日消息，国内锆英砂报价18750元/吨，相较于年初8700元/吨涨幅达115%。锆英砂价格在2012年达到顶峰2.1万元/吨，随后单边下跌至2016年6月的6750元/吨，锆价跌至企业成本线。2021年随着全球经济恢复，锆英砂需求增加，锆英砂价格走出单边上涨态势，有望突破历史高点。

三、锆作为重要的冶金和化工原料，应用领域非常广泛，新兴应用中，可用于3D打印、动力电池以及光伏发电等领域中，新兴市场对锆的需求上升带动市场持续扩容。2020年全球锆矿储量约7800万吨，主要分布在澳大利亚和南非地区，分别占比67.56%和10.6%，中国占比仅0.79%。目前我国是世界上最大的锆英砂进口国。锆资源的缺乏使我国需长期依赖进口锆英砂资源，对外依存度极高。

1）今年以来全球巨头伊鲁卡连续涨价，影响国际市场锆英砂价格。此外，力拓于今年6月底宣布，南非理查兹湾矿业公司（RBM）因安全局势问题，停止所有采矿和冶炼作业。南非理查兹湾矿业公司（RBM）是全球锆英砂主要供应商之一，也是我国锆英砂主要的国外供应商，RBM停止开采进一步刺激了锆英砂价格上行。

四、由于2010年-2020年全球锆英砂历经10年下行周期，行业龙头企业收缩资本开支、停产去库，品味下行、资源枯竭是未来行业主基调。同时澳洲大部分锆矿山将于2026-2027年进入资源枯竭期，供给收缩将成为行业常态。

1）供给端：经测算2021-2023年锆英砂供给总量为105.82、112.20、121.31万吨，复合年增长率7.07%。需求端：受益于动力电池、光伏发电等领域对锆的需求上升带动市场持续扩容，预计2021、2022年、2023年将出现1.26万吨、3.66万吨、3.36万吨的供给缺口，锆英砂供不应求的局面很难缓解。随着需求持续扩张，锆英砂有望迎来新一轮上行周期。

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