12月社融信贷数据关注点

1、社融继续走弱，贷款多增支撑

本月新增社融1.31万亿，同比少增1.05亿元，主因政府债、企业债同比少增8893亿、多减4876亿，而政策引导下，人民币贷款同比多增4004亿，形成支撑。

2、贷款：

1）政策持续支持引导下，企业中长期贷款新增1.21万亿，继续同比多增8717亿元，连续5个月同比多增。

2）受大环境影响，居民短期贷款减少113亿（同比多减270亿），中长期贷款新增1865亿（同比少增1693亿元）。1月以来居民消费场景开始恢复，地产支持政策也在不断加码，关注后续数据何时改善。

3、存款

12月居民存款继续高增2.89万亿，同比多增1万亿，趋势延续；

企业存款仅增加824亿，同比少增1.28万亿。

或由于：1）今年春节提前在1月（与去年2月错位），企业节奏上加大支出；2）居民“防御性”储蓄意愿仍较强。