1、公司是一家交通运输装备机械制造企业，在铁路及城市轨道交通装备市场占有率方面处于国内领先地位，公司铁路机车、客车、货车、动车组和城轨地铁车辆的主要新造和修理基地共13家，在机车、客车、货车、动车组、城轨地铁车辆等所有业务领域市场占有率均超过或接近50%。中车四方股份公司研制的氢能源有轨电新能源汽车高集成电驱系统的研制成功，是中车株洲电车在佛山运营;公司风力发电机市场占有率全国第—，风电叶片市场占有率全国第二。

2、美国禁令影响，交易层面利空出尽，大摩上调评级

美国总统特朗普于2020年11月12日颁布了13595号行政命令，禁止任何美国人士对包括中国中车、中国铁建、中国交建、三大运营商、部分中字头军工企业在内的31家中国公司的公开交易。1月5日纽交所撤回三大运营商ADR退市要求，对受禁令影响的相关企业产生正面情绪影响。此外12月31日，美国MSCI宣布从各ACWI指数中剔除遭13959号总统行政令制裁的中国公司的证券，中国中车A/H均在遭剔除的范围内。券商预计当前被动资金卖出可能已经接近尾声，公司股价处于阶段性低谷，因此得到抄底资金关注。此外大摩1月5日发布研报指，中国中车于11月至12月签订了一批总价值为222.6亿元人民币的新合同，占2019年中国公认会计原则下公司总收入的10%。大摩预计集团2020年业绩将超过预期，并相信其强劲的2021年首季业绩将成为股价上行的催化剂。

3、新产品前景广阔，“公转铁”政策带动机车货车需求

2019年初，公司新产品：时速160公里的动集具备了批量生产条件和商业运营资格。2020年，时速600公里高速磁悬浮样车成功试跑，时速400公里可变轨列车成功下线，时速250公里和350公里的货运动车组都已研发完成。新一代时速600公里复兴号动车组，时速200公里货运动车组，4400马力货运内燃机车，油电双元客运机车和混合动力吊车机车等产品研发，丰富了公司未来的产品线，保证了公司在未来的竞争力。铁总采购短编组动集10组，长编组动集18组，拉开了普客升级为动集的序幕。券商认为动集的需求主要包括对普速客车的替代需求、2016-2018年普速客车招标停滞所压制的需求、新投产铁路客运线的需求等方向,保守估计2019-2020年公司动集车辆的销量为150-200 列,带来的业绩增厚每年为98-130 亿元。铁总计划2019年购置货车7.8万辆，机车1564台;2020年购置货车9.8万辆，机车2004台，中国中车的货车及机车业务板块将从中获得超过1500亿元的收益。

4、在手订单充足，后续招标有望逐渐复苏

2020年1-9月，公司新签订单约1523亿人民币(其中国际业务签约额约162亿人民币)，同时11月至12月签订了一批总价值为222.6亿元人民币的新合同，充足的在手订单有力保障了公司未来的发展。券商认为受疫情影响，2020年铁总车辆招标规模始终低于预期;但随着疫情逐渐得到控制，铁路客运需求逐渐回升，加上‘十四五’期间高铁和城轨地铁开通仍处于高峰期，未来车辆招标有望逐渐进入复苏期，公司将直接受益。（部分资料来自光大证券、中金公司研报）