Q1煤炭可以更乐观，或有风格切换
夜长梦山
2023-01-11 19:31:10
Q1煤炭可以更乐观，或有风格切换。 【开源·能源开采】
供给增量有限。2023年实际供给增量将只有1亿多吨，对应增速仅为2%+，还要受到铁路运力瓶颈和热值下降的影响。进口煤不用担心澳煤，最重要的一点即是“全球煤炭贸易总量守恒定律”，澳煤即使进口也仅是国别结构调整而不是总量增长，且4月1日征收煤炭进口关税，进口煤总量仍受制约。
需求全年一路看涨。一季度需求偏弱已是一致预期，随着全国疫情快速扩散快且全民免疫，预计二季度经济恢复、下半年经济有望步入正轨。Q1煤炭供需双弱，煤价仍有强支撑且在高位（当前已企稳反弹）；后续随着经济的恢复，煤价有望超预期上行，尤其是下半年或创出全年高点。
煤炭Q1攻守兼备。当前煤炭股已调整近4个月，且隐含了一季度经济偏弱的预期，此外又是高股息（很多10%以上）&低估值（无论PE还是PB，PB要用PB-ROE体系分析），攻守兼备。Q1煤价仍有强支撑且随着年报预告高增长的发布，有望催化行情，迎来新一波风格切换。此外，下半年有望仍有一波价格超预期，所带来的价格弹性投资机会。
底部布局，可以更乐观。受益标的：【广汇能源、兖矿能源、陕西煤业、中国神华】；焦煤：【山西焦煤】；能源转型：【华阳股份】；附加中游行业受益内蒙项目环评获批&致力拓展上游煤炭资源的：【宝丰能源】。
作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
广汇能源
S
山西焦煤
工分
12.00
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 8
打赏作者
无用
真知无价，用钱说话
0个人打赏
同时转发
评论（1）
只看楼主
热度排序
最新发布
最新互动
- 1