市场延缓跌势缩量反弹，但并未出现比较活跃的主线板块，券商护盘，白酒反弹，超跌小市值的个股成为资金目标，油气板块受益于油价上涨走势较强，环保板块受益于碳中和表现活跃，临近尾盘一些高位人气个股出现跳水，市场依旧处于操作难度较高模式。

提纲：

一、当日题材综述

（一）油气

（二）其他

二、涨停个股解析

德展健康：HPV癌变项目取得进展+大麻护肤品

江淮汽车：与蔚来合资设公司+智能制造+新能源汽车

精准信息：业绩增长+煤矿安全设备+区块链+军工

森特股份：隆基入股+BIPV空间巨大

浙江医药：维生素涨价+招商推荐+2021年10倍PE

西水股份：参股保险+超跌低价

吉鑫科技：股权转让+风电+低价

三、新股解析

永茂泰：国内先进铝合金生产商

顺控发展：佛山顺德地区自来水制售特许经营企业

四、个股研究

生益科技：覆铜板龙头+新一轮景气或将开启

正文：

一、当日题材综述

市场延缓跌势缩量反弹，但并未出现比较活跃的主线板块，券商护盘，白酒反弹，超跌小市值的个股成为资金目标，油气板块受益于油价上涨走势较强，环保板块受益于碳中和表现活跃，临近尾盘一些高位人气个股出现跳水，市场依旧处于操作难度较高模式。

（一）油气

沙特在周四的OPEC+会议上表示他致力于维持当前产量以提振油价，并坚信美国页岩油曾今的辉煌时刻不再重现，市场份额也不会被蚕食。此后国际油价上涨近2%，再创近14个月新高。

（二）其他

环保受益于碳中和与两会相关政策预期，超跌个股在以仁东控股为代表的中小板和邦讯技术为代表的创业板短期翻倍的涨幅下，资金挖掘图形相似个股进行炒作。

二、涨停个股解析

德展健康：HPV癌变项目取得进展+大麻护肤品

（关注原因：低位低价+HPV癌变项目取得进展+大麻护肤品）

1、子公司合作项目获突破进展。3月4日晚间公告，公司于3月3日收到公司子公司北京东方略生物医药科技股份有限公司的告知函，东方略的美国合作方InovioPharmaceuticals,Inc.(NASDAQ：INO)宣布了其与东方略联合研发的一项DNA治疗药物VGX-3100与器械CELLECTRATM5PSP联合治疗HPV-16/18相关宫颈高度鳞状上皮内病变（HSIL）的首个III期临床试验（REVEAL1）的积极结果，在全部可评估受试者中，达到临床疗效的主要终点和所有次要终点。据披露，VGX-3100是东方略与Inovio公司在DNA免疫治疗领域的重点合作开发项目，用于治疗由人类乳头状瘤病毒（HPV）导致的癌前病变，东方略拥有产品在大中华区（中国大陆、香港、澳门、台湾）开发、生产和商业化的独家权利，目前已经取得中国CFDA的三期临床试验批件，正在中国同步开展三期临床试验。值得注意的是美股Inovio公司(NASDAQ：INO)3月1日公告后股价不涨反跌，跌幅达13.6%。

2、全球首个宫颈癌前病变DNA治疗药物有望上市。行业数据显示，HPV疫苗国内存量累计渗透率仅2%，预计中国市场大有可为、市场空间可达439亿元以上。本次项目进展的意义在于，VGX-3100一旦获批上市，将是全球首个被开发用于治疗HPV相关癌前病变（宫颈癌前病变、肛门癌前病变、外阴癌前病变等）的非手术治疗手段，也是全球第一个DNA药物。在全球范围内，这三个适应症目前均无手术之外的治疗方式，药物治疗方面暂为空白。据统计，中国目前的宫颈癌前病变患者人数已经超过1000万，每年新增上百万。现在唯一有效的治疗手段是手术切除。VGX-3100一旦上市，将成为HPV感染引起的宫颈癌前病变患者提供非手术的治疗选择。

3、工业大麻，实现消费品率先突破。工业大麻板块公司已完成全产业链布局，实现消费品率先突破。旗下布局的公司主体包括种子环节的素麻生物，种植环节的黑龙江丰佑，终端应用方面的德义制药、美瑞佤那食品、美瑞佤那化妆品等，值得注意的是2020年双11全球狂欢节位居全网大麻叶护肤品前列。同时旗下的德义制药在大麻素的化学合成等方面已经积累了一定的研究成果，有望率先在医药应用方面做出一些积极的探索。

4、公司主营业务为药品的研发、生产和销售，主要产品包括阿托伐他汀钙片、泛昔洛韦片、盐酸曲美他嗪胶囊、羟基脲片、盐酸胺碘酮片、硫唑嘌呤片等。主营业务收入主要由嘉林药业贡献，嘉林药业在调/降血脂药物市场连续多年位列国产药龙头地位。公司主打产品“阿乐”根植于降血脂市场多年，产品质量较高，用药人群稳定，品牌优势明显。此外2020年公司完成对北京长江脉70%股权的收购，正式进军消毒科技产品领域。长江脉主打高科技创新型消毒产品，销售对象为医院与零售，其消毒产品覆盖全国七千余家医院，且64.5%的三甲医院都用长江脉的消毒产品。（部分资料来自东北证券研报）

今日受到消息刺激涨停，公司合作产品VGX-3100有望成为全球首个宫颈癌前病变DNA治疗药物，有中长期跟踪价值，可持续跟踪后续进度，短期接力注意风险，值得注意的是Inovio公司(NASDAQ：INO)3月1日在美股就已经公告了此消息，但公司股价在美国并没有反应。

江淮汽车：与蔚来合资设公司+智能制造+新能源汽车

（关注原因：3月4日公告，拟于蔚来汽车设立合资公司，通过双方在先进制造技术服务领域的深入合作，时逢2月汽车销量披露期）

1、与蔚来设立合资公司，提供智能制造服务。3月4日晚间公告称，与蔚来控股有限公司签署合资意向书，双方拟在中国合肥市合资设立江来先进制造技术(安徽)有限公司，合资公司的注册资本拟定为5亿元。公告表示，合资公司将依托工业互联网和成熟的制造管理经验为客户提供智能制造与技术服务解决方案，在新能源整车制造、服务模式、管理机制等方面做出积极的创新和探索,并以此为基础构建自动化、网络化、平台化、大数据、物联网、人工智能等为技术平台的“先进制造+工业互联网”新生态,从而推动中国绿色产业和新能源汽车的发展。

2、高瓴效应，智能制造近期成热门话题。近期智能制造以海得控制为首，走出逆势行情。原因在于高瓴资本对于智能制造公司的调研。高瓴其实在去年就已经在报告中明确提出了“全面布局智能制造,做连接新经济与传统行业的纽带”的目标。高瓴当时表示，以数字化、网络化、智能化为本质特征的第四次工业革命正与中国经济发展转型形成历史性的交汇。而对于新能源车来说，变革不仅在于汽车本身的颠覆性改造，更多的还是制造过程的。行业数据显示，新能源车制造中的“数控系统已率先放量,去年四季度销量同比增长已达100%。随着此次蔚来的入局，业内人士表示对智能制造与新能源车能产生什么火花充满期待。

3、老牌地方国企，大众汽车入股。公司是安徽省国资委控股的自主品牌主机厂。是集商车、乘用车及动力总成于一体的综合型汽车厂商,乘用车板块包括轿车/SUV/MPV,商用板块包括商务车/客车/轻卡以及重卡。2020年6月，公司与德国大众汽车签订战略合作协议，大众汽车将收购公司实控人江汽控股50%的股权，而安徽省国资委保留控制权。在与大众汽车的二次合作中，公司在江淮大众中的股权将由50%降为25%，大众汽车股权则升为75%，同时大众汽车承诺导入主流大众品牌电动车型。此外2020年12月8日公告，公司将投资200亿元在合肥建设一家产能30万辆的新工厂,至2023年投产多款基于MEB平台的新车型。券商判断江淮大众有望在2022年开始导入MEB车型，并在2023年开始放量，到2025年营收有望达到300亿元。

4、深度绑定蔚来汽车。公司在2016年与蔚来汽车开创了代工的合作模式,蔚来汽车占用公司总计10万辆的产能,并为该部分产能补亏。目前双方合作渐入佳境，ES8、ES6累计交付已超过2万辆，双方合作的第三款车型EC6已于2月25日量产，7月上市。公司目前已与蔚来汽车实现深度绑定,从中长期看,有望受益于蔚来汽车的高速发展。（部分资料来自海通证券研报）

今日受到与蔚来汽车设立公司消息刺激走强，从公告细则得知公司与蔚来准备打造智能制造服务，长远来看有望推动中国新能源汽车产业的发展。与大众合作的车型也将在2023年开始放量。同时公司背靠蔚来汽车，目前与蔚来合作的第三款车型EC6已经开始量产，将持续受益蔚来汽车的高速发展，后续存在较大的愿景预期，值得长期跟踪。

精准信息：业绩增长+煤矿安全设备+区块链+军工

（关注原因：小盘绩优股业绩预告超预期+煤矿设备）

1、一季度净利大增。3月4日公司公告2021年第一季度预计净利2400万元-3000万元，去年同期亏损827.04万元，增长幅度为3.9倍至4.63倍。主要原因是公司军工业务订单充分,业务放量，贡献较大利润；同时，煤矿业务中的煤矿井下智能运输系统和新开发的煤矿5G通信系统两大产品订单也有放量，并贡献部分业绩。公司积极抓住疫情缓和及订单增加的有利时机，及时复产复工，完成订单的及时交付及收入的确认。

2、煤矿安全行业龙头。主营产品涉及安全监测多个领域，其煤矿顶板安全监测仪器与系统占据细分行业龙头地位。2020年公司煤矿5G通讯系统已经在煤矿工作面视频分析系统等智能矿山多个子系统中进行了应用测试并获得认可，取得部分商务合同。根据一季报，煤矿井下智能运输系统和新开发的煤矿5G通信系统两大产品订单开始放量。

3、军工业务涉及导弹系统。公司军工业务主要为师凯科技，师凯科技主要从事导弹制导系统、精密光学系统等军用产品的生产和销售，其中导弹制导系统产品包括手持式导弹制导系统（用于单兵或兵组作战）和移动式导弹制导系统（用于装甲车导弹作战），已列装部队多年。2月26日互动易表示：公司军工业务主要有两部分，一部分是为军方提供列入军队的装备序列产品；另一部分是为军方提供信息化系统集成服务。

4、信息通信板块涉及区块链。公司产品涵盖军工业务、煤矿安全业务、信息通讯业务等多个领域，信息通讯业务主要为子公司富华宇祺，富华宇祺主要人员来自中兴、华为等大的通讯企业。在军工信息系统集成业务方面中标或达成意向多个军事基地无线通讯项目，目前部分项目即将履行完毕；在智慧矿山方面成功获得5G矿用产品安全标志证书，成为全国首家正式获得5G矿用产品安全标志的煤矿通信装备企业，作为中国联通的唯一煤矿5G合作伙伴，已经中标多个煤矿5G项目，部分已经签订合同；此外富华宇祺在2016年下半年成立区块链技术应用研发部；至2018年3月8日收到中国铁塔股份有限公司委托广东省电信规划设计院有限公司发来的《采购结果通知书》之前，一直处于研发阶段，区块链业务未形成营业收入。区块链平台主要是基于IBM公司倡导的HyperledgerFabric架构进行开发行业解决方案，借此解决行业客户在信用查询、分布记账、合约支付的基础应用。目前富华宇祺主要集中于代维支付平台实验局交付。2月3日互动易回复,公司控股子公司富华宇祺的龙芯业务现已小规模部署在某军种设备上。公司正在积极开拓氢能源电池的市场。

今日受到业绩消息刺激走强，近期创业板小盘股赚钱效应较强，公司小流通易于炒作，同时两会有望出台数字货币相关消息预期，后续作为小盘绩优股有望走强。

森特股份：隆基入股+BIPV空间巨大

关注原因：全球知名单晶硅企业隆基股份入股，加码BIPV市场布局，BIPV市场空间广阔。

1、隆基入股。3月4日晚公告，控股股东、实际控制人刘爱森等多方拟合计转让27.25%股权给隆基股份，交易对价总额为16.35亿元，成为第二大股东，本次转让价格12.50元/股，相对于收盘价9.56元/股溢价30%。隆基股份此次收购协议，有望依托森特的渠道优势和设计施工能力，加速BIPV产品的推广。

2、隆基股份，全球知名的单晶硅生产制造企业，主要从事单晶硅棒、硅片、电池和组件的研发、生产和销售，光伏电站的开发及系统解决方案的提供业务。公司的主要产品为太阳能组件、硅片、电站建设及服务、硅棒、电力、电池片、光伏系统设备，2020年高领入股6%，成公司第二大股东。

3、BIPV市场空间广阔，前瞻把握行业启动前夕。BIPV有望成为普适的新型建材，市场潜力巨大，行业启动在即。一方面，光伏技术不断进步推动成本持续下降，BIPV能够发电收回建筑物投资；另一方面，建筑强制安装政策有望出台，进一步刺激市场增长。在2020年年初，特斯拉CEO马斯克表示，太阳能屋顶会变成特斯拉的一个主要的业务，有分析认为BIPV将是一个近万亿的市场，国君中性预测，中国新建建筑BIPV市场年装机容量有望达到18GW。安信预计中国到2025年BIPV的市场规模将达到583.1亿元，5年复合增长率达到40.39%。隆基股份前瞻布局BIPV市场，于2020年6月联合中科建筑研究院共同编制《建筑光伏组件》标准，2020年8月发布首款BIPV产品——隆顶。此次隆基股份收购森特股份，公司进一步整加码BIPV市场布局，有望率先享受BIPV市场启动红利，打造业绩新增长极。

4、森特股份是全国领先的建筑金属围护系统一体化服务商，主要承接金属围护系统工程（屋面系统、墙面系统）和声屏障系统工程，主要产品包括金属复合幕墙板、金属屋墙面单层板和隔吸声屏障板，具备丰富的行业实践经验。公司积极进行全国布局，陆续在上海、武汉、重庆和广州等地建立分公司，业务分布越发趋于合理，参与建设雄安站、大兴机场等多项国家重点工程。

浙江医药：维生素涨价+招商推荐+2021年10倍PE

关注原因：招商证券3月3日推荐，由于维生素涨价且公司维生素业务国内领先，业绩向上弹性较大，预期2021年净利15.1亿，对应目前股价10倍PE。

1、维生素业务国内领先，行业竞争力不断增强。维生素行业技术壁垒高，多数品种呈寡头垄断格局。公司现有VA产能5000吨/年，全球占比约14%，随着柠檬醛自我配套，竞争力不断提升。VE行业帝斯曼和能科技整合成功后竞争格局改善，公司现有VE（油）产能2万吨/年，全球占比约14.6%，同时拥有关键中间体三甲基氢醌和异植物醇的配套，行业竞争力强。

2、维生素业务量价齐升，公司业绩向上弹性大。2020年国内维生素价格大幅上涨，主要是海外装置受疫情影响供应不稳定，同时朗盛间甲酚及能特科技VE复产低于预期，而下游库存不足且终端需求刚性，导致供需关系紧张。2020年12月底以来，由于维生素厂家库存低、能特科技复产持续不及预期，国内生猪存栏量大幅提高，供需紧张格局短期难以缓解，公司VA、VE量价齐升。

3、医药制造业务提升空间大，创新药爆发力强。2020年公司医药制造业务销售下滑明显，疫情好转后有望逐步恢复；近日子公司昌海制药通过美国FDA现场检查，涉及产品为达托霉素原料药，有望贡献业绩增量；创新药苹果酸奈诺沙星胶囊已进入医保目录，苹果酸奈诺沙星注射液已经报批并完成现场检查。公司创新研发品种ARX78是新一代单克隆抗体偶联药物，用于治疗HER2阳性晚期乳腺癌和胃癌等，2020年进入治疗HER2阳性局部晚期或转移性乳腺癌的II/III期临床研究，近日CDE同意开展用于胃癌和胃食管连接部腺癌治疗的II/III期临床试验，有望打开公司业绩和估值空间。

4、公司是维生素龙头，生命营养品、医药制造类产品的销售及医药商业,主要产品包括了片剂、胶囊剂、口服液、注射剂、原料药等。2017-2019年净利润2.53亿、3.65亿和3.43亿，预计年报业绩：净利润6.968亿元至7.628亿元，增长幅度为1.03倍至1.23倍。

5、招商证券预计2020~2022年公司归母净利润分别为7.4亿、15.1亿、17.8亿元，当前股价对应PE分别为20、10、8倍。

西水股份：参股保险+超跌低价

关注原因：超跌低价，近期市场偏好超跌低价，仁东控股超跌属性成为市场焦点，西水股份超跌形态不遑多让，但个股前期踩雷爆亏，有较大基本面缺陷和风险，适当注意风险。

1、天安财险投资踩雷影响母公司西水股份。公司直接持有天安财险35.88%的股权，通过旗下三家合伙企业间接持有天安财险14.99%的股权，合计持有并控制其50.87%的股权。天安财险和新时代信托均是明天系旗下公司，目前都已被接管。天安财险踩雷：天安财险认购的新时代信托作为受托人发行的“新时代信托蓝海信托计划”共计28笔，合计投资本金284.44亿元。截至9月4日，天安财险到期且未收到投资本金和收益的新时代信托产品共有16笔、合计投资本金184亿元。

2、1月26日晚公告预计年报业绩：净利润-87.36亿元左右，下降幅度为-356.20%左右，主要原因是本期上半年天安财险对投资资产计提大额减值，以及自2020年7月17日起不再将天安财险纳入合并范围，对天安财险会计核算方法由长期股权投资转换为金融工具核算所致。备注：2020年上半年公告净利润-270.9亿，公司通过会计核算方法调整下调了亏损数额。

3、西水股份主营建材行业、电子行业、保险，主要通过控股子公司从事保险、贸易、投资管理等业务，此前，控股子公司天安财险从事的保险业务收入占到公司主营业务收入的90%以上，成为核心业务。西水股份合计持有并控制天安财险50.87%的股权，因此将天安财险纳入合并财务报表的合并范围。2019年持有金融投资资产（含信托产品）合计486.35亿元，其中天安财险的金融投资资产为461.49亿元，包括集合信托投资计划、不动产投资计划、债券、银行理财产品、股票、未上市企业股权、股权投资基金。

吉鑫科技：股权转让+风电+低价

关注原因：公司有股权转让利好，同时为风电景气行业细分龙头，兼具低价属性。但利好在涨停之后出，存在消息泄漏可能，适当注意风险。

1、7%股权转让。3月5日晚公告，公司控股股东、实际控制人包士金拟协议转让68,415,200股公司股份给张晋榆，占公司总股本的7%，转让单价为每股4.15元，转让总价为283,923,080元。交易完成后，实控人包士金仍然持有29.92%，公司控股股东、实际控制人不会发生变化。

2、全球风电铸件龙头受益行业复苏：2019、2020年年政策推动各地风电“抢装潮”，从而带动了风电行业零配件需求激增，使得风电行业加速回暖。2016年开始，公司积极布局风电场业务，目前子公司宏润发电共拥有150MW风电场项目，其中60MW项目和40MW项目已于19年初投入运营并开始并网发电，50MW风电场项目仍在建设中。全球风电铸件公司市占率约为30-40%，是行业内当之无愧的全球龙头。2020年底中国2021年风电或新增40GW，公司作为风电铸件环节的全球龙头企业，将充分受益于本轮行业复苏的大周期。

3、1月27日公告，公司预计2020年净利润2.25亿至2.38亿，同比变动244.82%至264.70%；增长原因公司销售收入同比有大幅度增长，目前市值48亿，20倍左右PE.

4、公司是全球风电铸件龙头，专注于研发、制造和销售大型风力发电机组用零部件的龙头企业，主要生产750KW-12MW风力发电机组用轮毂、底座、轴、轴承座等系列产品。公司在风电铸造领域的生产技术及工艺水平居世界领先地位，主要客户均为国内外著名的风电整机厂商，在风电行业占有重要地位，与GE、恩德-安能信、金风、远景、维斯塔斯、运达等国内外众多高端用户建立了长期稳定的合作关系

三、新股解析

永茂泰：国内先进铝合金生产商

1、永茂泰，国内先进铝合金生产商，主营业务主要从事汽车用铝合金和汽车用铝合金零部件的研发、生产和销售，主要产品类别有汽车发动机下缸体、汽车发动机油底壳、汽车空调压缩机缸体缸盖、汽车涡轮增压器壳体、汽车变速箱端盖、模组支架、其他各类支架。

2、公司是国内先进的铝合金生产企业之一，加快新能源汽车零部件布局。再生铝行业集中度不高，报告期内公司市场占有率分别为2.11%、2.59%及2.56%，是国内先进的铝合金生产企业。公司在新能源汽车用铝合金零部件领域取得了较大进展，新能源汽车模组支架、电池包前端板等新产品逐步实现量产。

3、公司铝合金业务与汽车零部件业务形成协同发展优势，拥有优质客户资源。公司铝合金、汽车用铝合金零部件两项主营营业务间具有上下游一体化发展协同优势，目前公司已与一汽大众、上汽集团、上汽通用、上汽大众、长安马自达等主要整车厂商建立了稳定的战略合作关系。

4、行业和竞争格局：我国再生铝行业发展较快，未来发展空间广阔。我国汽车零部件行业规模不断扩大，产业集群逐步形成。竞争格局：我国再生铝行业企业多、规模小，与国际市场相比，我国汽车零部件行业集中度不高。

5、2017-2019年营业收入23.34亿、24.94亿和26.43亿，复合增长率为6.39%，归母净利润为1.14亿、1.16亿和1.24亿，复合增长率为4.47%，2020年营业收入26.96亿，同比增长2.2%，净利润1.73亿，同比增长39.28%。可比公司：怡球资源、顺博合金、广东鸿图、泉峰汽车、文灿股份。发行价格13.40，发行PE22.99，行业PE28.47，发行流通市值6.30亿，市值25.19亿。（新股资料来自个股招股说明书、国泰君安、天风证券、申万宏源证券等券商研报）

顺控发展：佛山顺德地区自来水制售特许经营企业

1、顺控发展，佛山顺德地区自来水制售特许经营企业，主营业务为自来水制售、供排水管网工程和垃圾焚烧发电，主要产品为自来水制售、发电、垃圾处理

2、公司是具有佛山市顺德区供水特许经营权的自来水制售企业。目前公司及全资子公司水业控股已取得顺德区的供水特许经营权，其下辖水厂共8座，实际供水产能为148.9万立方米/日，供水范围基本覆盖顺德区全境。公司在专注自来水制售的同时积极拓展垃圾焚烧发电业务，具有综合服务优势。

3、行业和竞争格局：我国旺盛的用水需求推动城市供水综合能力提升。供水价格机制进一步市场化有利于提高供水企业盈利水平。竞争格局：我国供水行业正处于成长阶段，市场化程度和行业集中度不高。

4、2017-2019年营业收入7.02亿、8.46亿和11.86亿，复合增长率为30.01%归母净利润1.13亿、1.97亿和2.36亿，复合增长率为43.98%。2020年营业收入12.34亿，同比增长4.05%，净利润为2.68亿，同比增长13.68%。2021年预计一季报业绩：净利润4955万元至5210万元，增长幅度为3.88%至9.20%。可比公司：钱江水利、绿城水务、兴蓉环境、江南水务、中山公用。发行价格5.86，发行PE15.95，行业PE16.12，发行流通市值3.63亿，市值36.19亿。（新股资料来自个股招股说明书、国泰君安、天风证券、申万宏源证券等券商研报）

新股详细版见：3月8日新股：永茂泰、顺控发展（来自韭菜公社jiucaigongshe.com） 

四、个股研究

生益科技：覆铜板龙头+新一轮景气或将开启

（关注原因：覆铜板新一轮景气或将开启，覆铜板及PCB厂商四季度订单饱满、交货周期拉长，行业步入新-轮景气周期）

1、原材料价格坚挺叠加供需格局改善，共同驱动本轮涨价行情继续演绎。目前，LME铜本轮涨超50%，环氧树脂涨超80%，原材料价格高企且趋势不改，激励覆铜板厂商进一步提升价格以缓解成本压力。另外，需求端通信、消费电子、汽车等主要下游持续复苏，市场景气重启。同时近期相关产品的PCB订单需求增量很大，其订单交付从原本的半月期已延长至一个半月，部分订单排至第二季度，新一轮景气或将开启。

2、2021年服务器需求有望回暖，5G的投资稳中有升，技术升级加上需求改善有望拉动特殊覆铜板材市场提升。同时5G建设后期毫米波小站占比有望进一步提升，券商预测19~23年5G和服务器的CCL需求复合增长25%，其中普通\高速\高频CCL分别增长9%\29%\38%，高频高速CCL成长性可期。

3、公司历时三十余年积淀，公司硬质覆铜板销售总额已连续6年跻身全球第二，且市占率逐年提升，有望向全球第一迈进。2019年市占率达到12%。致力于打造研发、生产、销售、服务一体的全球电子电路基材核心厂商，积极配套服务下游PCB厂商。

4、券商预计公司2020/2021/2022年归母净利润为18.1/22.4/25.7亿元，同比增速为24.7%/23.9%/15.0%,对应EPS为0.79/0.98/1.13元，当前股价对应PE为31.3/25.2/21.9倍。选取5GPCB和覆铜板产业链相关公司深南电路、沪电股份、华正新材作为可比公司，公司估值低于A股可比公司，2020-2022年平均PE34.4/25.7/20.0倍。（3.5，资料来源开源证券、中泰证券、中金公司研报）