累了困了,喝东鹏特饮
这是一句大家都很熟悉的广告语
随着国内功能饮料龙头——东鹏特饮 上市,相关产业链也将迎来价值重估
先来了解一下东鹏:
年复合增速40%左右,在消费行业当中,这个增速堪称恐怖
从市场份额上看,空间还很大
目前功能性饮料,龙头是红牛,老二是东鹏
10年前红牛的市占率90%多,现在只有57%,并且还每年在下降
下降的份额,大部分都被东鹏和乐虎瓜分了,即使是这样,目前东鹏市占率也只有15%,未来还有很大空间,稍微分一点出来,增速就很可观
(这张图是19年的,当时东鹏市占率15%,最新的已经到22%了,非常恐怖)
东鹏的基本面,就决定了,机构是必然配置的
这个标的,预期短时间内都不会开板,这期间,相关概念股,必然会迎来爆炒,重视!
产业链里面,最受益、护城河最高的,就是上游的原材料
功能性饮料,最灵魂的核心,就是——牛磺酸
无论是红牛,还是永安,乐虎等等,提神抗疲劳的关键,在于其中添加了牛磺酸
如果没有牛磺酸,那么他们就只是一瓶普通的饮品,仅此而已
这些功能饮料背后的企业就是:永安药业
作为全球最大的牛磺酸生产企业,与这些功能饮料厂商都有合作。目前市值只有36.89亿
1、牛磺酸应用场景。小小的牛磺酸应用场景特别广泛。具体应用:
(1)能量功能饮料,占比50%
属于能量饮料的原料必需品。如红牛 乐虎 东鹏特饮等均添加牛磺酸。
(2)婴幼儿奶粉领域
目前欧美已经明确规定牛磺酸是奶粉的必要添加剂。
(3)宠物食品领域,占比32%
对于猫等猫科动物,牛磺酸属于身体机能的必须摄入品。所以在猫狗等动物宠物食品,牛磺酸是必要添加剂
(4)保健品,饲料等其他部分领域,占比10%
随着国家禁止抗生素,饲领域牛磺酸具备替代添加剂的作用,且市场份额进一步增长
(5)化妆护肤品
牛磺酸有营养皮肤加强皮层活性细胞作用,结合其抗氧性,可用作抗衰抗皱剂。公司表示:牛磺酸已经应用到化妆品中,切入医美赛道.
功能饮料+医美+多胎+宠物食品+保健品,多题材叠加
2、功能饮料市场规模增加的持续性
全球的功能饮料市场份额是逐年递增的,目前在300亿,到2025年有望达到600亿的市场规模,如红牛乐虎东鹏特饮等。而国产能量饮料领域也在不断增长,未来此部分有望进一步开发出更多的饮料产品,进一步正向刺激市场规模的发展
这是一个非常有前景的赛道,目前正在加速上升
未来的竞争格局无论是谁胜出,都离不开牛磺酸,离不开永安药业,坐享渔翁之利
3、永安药业利润测算
年销量:6万吨
单价:22000元(终端市场售价,保守按20000作为出厂价)
毛利率:40%
保守估计,年利润最低为:6*20000*40%=4.8亿
这仅仅是牛磺酸带来的利润,公司还有减水剂等其他利润,假设跟去年持平,这部分的利润约为5500万
那么测算今年总利润为:4.8+0.55=5.35亿
永安药业对应目前的市值,PE仅为6.9倍!
作为全球细分行业龙头,严重低估!
感觉逻辑不错,各大功能饮料上的牛磺酸是必不可少的,仅分享逻辑!请您审视后决定!盈亏自负!