一) 先看吉电股份最近几年的装机对应固定资产变化的情况，这里可以大概估算每兆瓦装机对应的固定资产投入，和其他绿电运营商大概可以对比一下各自的成本优势。
1、吉电股份从2015年开始发力绿电运营，装机容量逐年增加，到去年的增量最大达到243万千瓦，最近4年的新增装机容量都是风光电；
2、按固定资产对应每兆瓦的价值最新是437万，原值要612万，看历史数据新能源装机的投资成本前期比较高，所以原值先不断增加，但后面相对稳定，未来光伏的每兆瓦投资已经可以做到比较低了，基本在330-450每MW的区间，陆上风电可能还要750-900每MW的区间；
3、吉电股份的绿电装机占比已经可以接近68%，按该公司最新的规划，2025年装机达到2000万千瓦时，绿电90%以上，实际未来新增装机应该也基本是绿电。
4、吉电股份今年的绿电新增装机容量计划是300万千瓦，前3季度新增了108万千瓦，4季度新增192万千瓦；
（二）装机容量、发电量和电价的变化：
1、装机容量上面提过，绿电逐年增加，但绿电的增量需要较大的投入，所以估计最近2年的资本运作可能影响较大；
2、看电价的变化，绿电和火电有趋同的方向，风电价格相对平稳，光伏逐步降低；
3、吉电股份的绿电收入在今年的中报第一次超过火电。
（三）营收成本构成：
先看一个2015年到2021中的概览：
把收入和毛利率的数据抽出来比较一下：
1、火电的装机虽然没有明显的变化，因为火电电价上涨营收是逐步增加的，风电和光伏收入的增加主要是装机容量逐年增加；
2、风电的毛利率是可能因为风机技术的推动，毛利率逐年提升的，到2021中达到59%，光伏的毛利率还不太平稳，但也算是维持在较高的位置；
3、从2021中报的同比变化看，风电的营收和毛利增长都相当明显，从上面装机量变化可以看到2020年的绿电装机容量增加比较明显的，但收入增加不算明显，这个下半年可以重点观察一下变化；
从装机、发电和收入的变化情况分析，吉电股份和之前分析的上海电力、华电国际、内蒙华电在商业模式上没有太大的区别，差异主要还是各家公司的推进力度、装机成本、所处风光资源的区域优势和批复核建的装机容量，最终可能就是看谁的绿电装机增量性价比最高？
二、各家绿电运营商的最新重要在建工程项目本期变动情况：
吉电股份：
上海电力：
福能股份：
三峡能源：
华能国际：
华电国际：
太阳能：
晶科科技：
节能风电：
明阳智能：
内蒙华电：
浙江新能：
汇总一下：
1、海上风电的每兆瓦建造成本明显比较高，上海电力的如东海上风300MW风电项目（H2#) 1560万每兆瓦，其他基本都在1650-1942万每兆瓦；
2、陆上风电基本可以做到每兆瓦700万每兆瓦左右；光伏吉电股份和晶科科技在新疆可以做到330-370万每兆瓦；
3、吉电股份集中在低价的陆风和光伏，在建的投资额度不大，但装机量增加比较快，上海电力海风装机占比高，所以投资额度不小，装机增长可能和吉电股份差不多，上海电力的火电占比较高，这个可能会短期受市场情绪偏好影响；
4、三峡新能和华能国际的项目最多，风机主机厂和光伏电池组供应商要能做到这些电力央企的生意，可能值得跟进；
再归纳一下，评估这几家绿电占比较高或纯绿电运营商的投资性价比：
1、绿电装机占比分析：
2、在建项目绿电投资预算占比分析：
3、绿电装机量和市值的性价比分析：
如果简单用绿电装机和市值的比价关系，明显可以看出也就是上海电力和吉电股份的性价比相对接近，看三峡能源，吉电股份的绿电装机是三峡的42%，但市值只有三峡能源的9%，类似的，市值是中闽能源的109%，但装机是中闽能源的813%。
这虽然只是估值评估的一个方面吧，例如中闽、福能的海风资源地域性优势就比吉电股份好很多，但实际海风项目的收益性还是要观察的，毕竟投资成本确实不低，目测都是陆风的3倍左右，而且海风项目的风险性是相对比较难测的，做主机商的风口行情可以趁台风季没来杀一波，做绿电运营商这个潜在风险局不好破。（这也可能是杞人忧天，毕竟一个研究猪的可能会有点想多了）
吉电股份的关键点还是未来可能出现的资本运作，毕竟大股东国家电投目前可能暂时是国内新能源投资力度最大的电力央企，原来旗下港股上市的中国电力新能源已经私有化，而最近吉电股份想通过发股收购另一家港股中国电力的新能源资产虽然失败了，但这种资产注入的行动可能停不下来，绿电投资其实是重资产的投入，很需要资本运作的支持，如果国家电投选中了吉电股份作为绿电运营的A股平台，这可能比吉电股份自己努力更靠谱。
复习一下五大电力央企旗下的公司分布：
上海电力今年的定增如果落实，大概率成为国家电投海上风电的旗舰，和长江电力合作开发国际市场；吉电股份很可能就是光伏+陆风，因为吉电股份的新能源产能项目涉及全国30个省区，这种全国布局的业务基础可能是国家电投选择吉电股份作为A股新能源电力运营平台的一个重要原因。
股价变化自行把握，这个和基本面逻辑分析总是存在天然的距离，所谓市场逻辑，风口来了就很清晰，当遇到洗盘洗成超跌的状况，市场逻辑就会变得模糊，但投资的基本面逻辑可能是客观存在而且变化没那么快的，两者不容易分开
