一、令人垂涎的预制菜市场
2021年，在疫情和懒人经济的催化下，预制菜市场突然很火。今年新上市的两个公司，味知香和千味央厨估值都不低，吃相关的事都值得好好研究下。

iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示，2019年中国预制菜市场规模约2445亿元，B端市场为1956亿元，C端市场489亿。2021年中国预制菜行业规模预估为3459亿元，同比增长18.1%，预计未来中国预制菜市场保持20%左右的增长率高速增长，2023年预制菜市场规模将达5165亿。远期预测预制菜市场规模有望超3万亿元。在整体经济发展放缓的节奏下，有一个保持15%以上增速的市场，不得不令人好奇，到底是怎么回事？“疫情”和“懒”就能催生出这么大一个市场么？

二、什么是预制菜？
预制菜是指以农、畜、禽、水产品为原料，配以各种辅料，经预加工而成的成品或半成品。

三、谁会成为预制菜的核心消费人群？

外卖比预制菜更符合“懒人”的需求，预制菜针对的是对生活品质有要求的人，他们希望吃得安全健康一点，但又没有太多精力放在烧菜做饭上；或者家里人口少，有做饭经历的人都知道，一个人的饭菜最难做的，分量、种类都不好控制。

在中国，对于普通消费者来说，这种需求在什么地域最强烈呢？当然是工作节奏快、单身人士多、生育率低的一二线城市。艾媒的C端用户画像也体现了这个特点。

如果懒人并不是核心需求人群，为什么大家对这个领域还是如此看好呢？长远来看，推动预制菜行业发展的因素是什么呢？

参考日本市场，预制菜在上世纪70年代末、80年代初每年以20%以上的速度递增，这段时间也处于日本经济高速的时期。90年代后，即使日本经济、人口增速放缓，但预制菜（包括冷冻食品）规模仍维持增长，背后的驱动力其实是人口老龄化、家庭小型化。

所以，从C端消费者需求来看，推动预制菜市场今年特别火热的短期原因是疫情和懒人经济（代际消费习惯差异），长期因素是家庭结构变化（小型化）和人口结构变化（人口老龄化）。

那预制菜市场的火热，除了消费者的需求影响，还有没有其他的推手呢？
四、餐饮行业的巨大需求

除了消费者需求的变化，推动预制菜市场发展的另一重要因素是B端餐饮行业的变化，在我看来这是近年来预制菜市场快速增长的核心推动力。

从艾媒统计的数据也可以看出，2019年中国预制菜市场规模约2445亿元，B端市场为1956亿元，占比80%。B端的需求占大头。

主要原因有三个，一是经济的发展，外出就餐比例提升，餐饮行业的快速增长。

五、制约预制菜行业发展的技术因素是什么？
虽然速冻食品的发展在我国的起步比较晚，但从加工技术上来说，美国在上个世纪20年代就开始研究，60年代已经成熟。

1958 年阿萨德提出保证速冻食品品质的 3T(Time，Temperature，Tolerance)概念，通过研究温度变化对食品品质的影响，证明了食品在-18°C以下温度保存时其新鲜品质可保持长达 1 年。这项发现推动了后来速冻食品在世界范围内的发展。所以速冻技术是个成熟技术，并不会成为制约行业发展的关键因素。除了食品加工环节，产业链上还有哪些地方会受到技术的制约呢？

完整的看下预制菜产业链图：

从这个图可以看出，冷链设备和冷链物流是预制菜肴行业的支撑行业。

冷链设备如果不够先进，还可以通过购买进口设备解决，就是价格贵一点，但如果规模能上去，成本也是能分摊的。

但如果冷链物流不完善，产品无法顺畅的进入流通领域，那必然会成为制约行业发展的重要因素。

从15年到现在，中国的冷链市场也在高速发展，无论是冷藏车还是冷库量都保持两位数的增长。2020 年中国冷链物流市场规模达 4,850 亿元，同比增长 21.2%。同时，我国冷链物流基础设施和冷链物流设备规模也正不断扩大。根据中物联冷链委统计数据，2015-2019 年，我国冷藏车保有量基本维持 20%以上的增速，2019 年我国冷藏车保有量达到 21.47 万辆，较2018 年增加 3.47 万辆。这期间，我国冷库总量也呈现逐年递增趋势，据中物联冷链委不完全统计，2019 年全国冷库总量达到约 6,053 万吨(折合约 1.51 亿立方米)，新增库容 815 万吨，同比增长 15.56%。

增长这么快，是因为和发达国家比，差距太大，虽然这些年国家的重视，出台各种支持政策，生鲜电商快速发展推进了冷链物流的发展，但差距依旧很大。

根据物流前瞻提供的数据，我国冷链流通率只有20%左右，而发达国家果蔬的冷链运输率达到了95%以上，肉禽，水产品更是达到了100%。冷链物流成本比普通物流要高出40%-60%。从这些数据可以看出，国内的冷链物流可以用落后来形容。

所以比起餐饮市场的计划性和规模性，冷链物流对C端市场的发展制约会更大。味知香就在最近一次机构调研中提到，电商物流成本非常高，不是主要消费场景。

根据上市公司披露的数据，B端的冷链成本大概占销售额的2%左右，而C端高达20%。

更有意思的是，看美国和日本排名前二的预制菜上市公司，自身的冷链运输能力超强，甚至可以把生产加工环节外包，但冷链必须是自己的。

美国的SYSCO，2020年销售额超过3000亿人民币，拥有强大的配送网络，仓储配送和物流车辆的自有占比达到78%/88%，在全球 12个国家和地区建有仓储中心。其有自己的厨师团队、定期与客户一起研发新品，没有自有加工厂，自有产品采用外包的方式生产，组建庞大的质量监管团队，为餐饮企业提供餐饮食材包括预制菜。

日本的日冷集团，主要业务为食品加工业和物流业，根据官网，日冷物流在日本拥有约 80 个存储型配送中心，合计 149 万吨，冷链布局排名日本第 1（占比 10%），世界第 6，其完善的冷链布局助力日冷食品的配送效率，并降低配送仓储成本。
国内的预制菜相关上市公司几乎都是采用的第三方物流，预制菜行业空间这么大，冷链物流虽然不如发达国家成熟，但这些年也在快速发展。所以面对这么一个市场，参与进来的企业很多也很正常。不仅多，还来自四面八方，产业链上下游的企业都有。

有之前就在冷冻食品行业的占据优势地位的安井食品、三全食品，有生鲜电商盒马、叮咚，有餐饮企业西贝、海底捞，有新上市的味知香和千味央厨，有上游养殖企业温氏、国联水产等等。

再来看看大家都在干啥：

4月27日味知香登陆资本市场，是A股第一家半成品菜上市公司；

9月6日，千味央厨登陆深交所主板A股成功上市；

珍味小梅园、王家渡食品、三餐有料、寻味狮等接连获得融资；

生鲜电商叮咚买菜也把预制菜作为重点发力方向之一；

国联水产加快预制菜布局，打造水产类预制菜；

西贝主打半成品菜的“贾国龙功夫菜”开了200多家店；

锅圈食汇主打“居家预制餐饮”市场，满足居家用餐需求。

双汇成立餐饮事业部，推出筷乐星厨系列速食菜。

安井食品推出“冻品先生”，研发生产预制菜和火锅周边食材。

不仅有老玩家还有新玩家。企查查数据显示：2015年预制菜相关企业达4000家，2018年达8000家，2020年新注册1.25万家，同比增长9%，足见这个市场有多火。

这些企业里面到还没有看到冷链物流企业掺和进来，不过人家那边也是一个快速发展的市场，还无暇顾及这

冷链物流：是以冷冻工艺学为基础、以制冷技术为手段的低温物流过程。发达G家把产后贮藏加工保鲜放在农业的首要位置，如美G农业总投入30%用于生产， 70%用于产后加工保鲜；欧、美、日等食品冷藏运输率均达到80%～90%。我们差距比较大。
一、消息面支持
《“十四五”冷链物流发展规划》提出，“十四五”时期，将布局建设100个左右国家骨干冷链物流基地，形成一批具有较强国际竞争力的综合性龙头企业，肉类、果蔬、水产品产地低温处理率分别达到85％、30％、85％，农产品产后损失和食品流通浪费显著减少。

《规划》提出的发展目标是，到2025年，初步形成衔接产地销地、覆盖城市乡村、联通国内国际的冷链物流网络。展望2035年，全面建成现代冷链物流体系，设施网络、技术装备、服务质量达到世界先进水平，行业监管和治理能力基本实现现代化，有力支撑现代化经济体系建设，有效满足人民日益增长的美好生活需要。
近期规划印发，将布局建设100个左右骨干冷链物流基地，形成一批具有较强全球竞争力的综合性龙头企业，到2025年，肉类、果蔬、水产品产地低温处理率分别达到85%、30%、85%。2020年冷链物流市场规模超过3800亿，到2025年冷链物流行业的市场规模有望突破5500亿元。商务部中国银行发布《商务部 中国银行关于支持冷链物流发展的通知》（以下简称《通知》）。该通知在“总体目标”中指出，按照“政府引导、市场运作、产融互促、银企互动”的基本原则。自印发通知之日起三年内， 中国银行将提供1000亿元的专项融资额度支持冷链物流发展 ，重点完善冷链物流基础设施，大力发展食品、农产品冷链物流，优化冷链物流专业服务，提升冷链物流标准化、数字化、绿色化水平，构建从生产到消费、从田园到餐桌的全程冷链体系，助力实施乡村振兴战略，着力建设现代流通体系，培育新兴消费市场，服务构建新发展格局。2020年，冷链物流市场规模超过3800亿元，冷库库容近1.8亿立方米，冷藏车保有量约28.7万辆，分别是“十二五”期末的2.4倍、2倍和2.6倍左右。预计到2025年，我国冷链物流市场规模有望突破5500亿元。
二、发展面临问题：

1、正规的提供第三方冷链物流的物流公司规模大的不多，更多的是游击队围攻正规部队， 一些第三方物流以价格来竞争，无利润来进行投资和扩大规模。

2、建冷库已经不是一个尖端的技术，从行业链条看，产地预冷、冷藏和配套分拣加工等设施建设滞后；冷链运输设施设备和作业专业化水平有待提升，新能源冷藏车发展相对滞后，是棘手问题。

三，目标标的（晶雪节能，25亿市值，冷链物流铲子企业）

晶雪节能
国内领先的冷库节能围护系统整体解决方案提供商,主营冷库和工业建筑围护系统节能隔热保温材料(金属面节能隔热保温夹芯板及配套产品)的研发、设计、生产和销售。