昭衍新药2021年实现营收15.17亿元，同比增长40.97%，净利润5.57亿元，同比增长76.96%。

去年公司订单超过28亿元人民币，其中境内公司承接订单超25.5亿元人民币，同比增长约65%；海外子公司BIOMERE承接订单约2.8亿元人民币，同比增长约75%。目前公司整体在手订单金额约29亿元人民币，今年的业绩有保障了。

公司营收结构中，药物非临床研究服务营收14.83亿元，同比增长40.83%，营收占比97.75%；临床服务营收0.31亿元，同比增长45.47%，营收占比2.01%；实验动物营收355万元，同比增长63.68%，营收占比0.23%。公司境内营收占比83.31%，境外营收占比16.69%。

公司主营业务毛利率为48.73%，较上年同期减少2.65个百分点。其中药物非临床研究服务毛利率为49.00%，临床服务毛利率为35.97%，实验模型供应毛利率为46.19%。

公司去年9月份发布限制性股票激励计划，授予价格为83.97元/股，考核目标为以2020年营业收入为基数，2021-2023年营业收入增长率分别不低于30%、69%、119.70%，年复合增长率为30%。因为公司的净利润增长率会比营收增长率高，所以2021-2023年的净利润年复合增长率会大于30%。目前来看，2021年已经超额达成了考核目标。

公司股东户数今年2月底相比去年年底减少了8.54%。

公司现在的市值405亿元，按去年净利润5.57亿元计算，静态市盈率72.7倍，按今年预计净利润7.5亿元计算，动态市盈率54倍。考虑到公司所在的行业增长空间很大，以及公司的业绩比较稳定，我觉得可以给予45倍的合理市盈率。

公司股价在年后的大跌行情中，最低达到了87元/股，对应的动态市盈率为44.3倍。考虑到公司限制性股票的授予价格为83.97元/股，我感觉87元/股可能就是年内的低点了。

昭衍新药和美迪西相比，弹性没有美迪西大，但是也算是一只不错的股票了。