【万里扬】广东储能费用纳入电价，调频市场需求激增

储能运营费用首次纳入代理购电价格。近日，广东省发改委批复同意执行《广东省电网企业代理购电实施方案（试行）》。实施方案明确用户电价=代理购电价格+输配电价+政府性基金及附加，其中代理购电价格=平均上网电价+辅助服务费用+其他。为响应国家政策，预计其他省市后续也将推出相应政策，储能发展进入快车道。

新能源发电比例提升，催生调频市场爆发。以传统能源为主的电力系统中，调频深度仅3%，随着新能源并网比例提升，火电机组成为平滑波动的主要力量，调频深度将呈现几何级增长，调频市场20年仅50亿市场规模，我们预计未来五年有望实现几十倍规模扩张，达到千亿规模，以某火电机组为例，之前日内调频次数仅50次，随着新能源比例提升后已达800次，催生储能调频需求。

万里扬投建广东首个储能调频业务，公司广东省在运30MW，规划300MW，ROE超过30%。万里扬18年提前布局储能调频市场，经过三年发展，实现了极高的盈利能力。万里扬储能的核心能力为价值运营能力+系统设计集成能力。公司通过云计算、大数据、人工智能等先进技术开展电力市场全景分析，准确预测电力现货价格和各辅助服务市场系统运行需求，通过长周期到实时的优化算法实现储能电站的收益最大化；公司自研储能系统当中的能量管理系统，平台通过“智能经济优化调度引擎”以及“云边协同的控制技术”实现储能系统的可靠控制和收益最大化。

公司规划22-25年底装机容量分别为420MW、1GW、2GW、3GW，对应23-26年净利润分别为3亿、7亿、14亿、21亿，给24年30倍估值，51%对应100亿市值，传统业务300亿，合计400亿市值，看翻倍空间。