国内企业凭成本优势与快速迭代正加速海外市场替代，2020年国内企业在海外市占率接近50%，预计后续最少有20pct的提升空间，坚定看好龙头。

随IGBT功率密度提升，组串式逆变器功率扩大后其性价比已可与集中式逆变器竞争，后续将继续进行组串替代。

阳光电源：光伏逆变器方公司市占率有望从20年的27%（超预期）提升至35%。储能方面，公司21Q1出货365MWh，接近20年全年出货的一半，后续市占率有望从20年的7%提高至15-20%。

锦浪科技：公司对全球市场的长期布局正迎收获，出口金额占比国内前三，向地面电站用逆变器的拓展也初见成效，未来市占率有望从2020年的7%（超预期）提高至20%。在数年的产品研发与渠道积累后，21Q1公司储能逆变器出货达20年全年水平，后续发展潜力较大。

固德威：公司有望凭产品优势及上市后的渠道扩张将并网逆变器市占率从20年的4%提高至15%。19年公司户用储能市占率15%，后续有望通过转型储能系统提供商来提高发展天花板。