景气度投资就是买当年利润增速最快的行业，它不是巴菲特的经典价值投资，其理论也少有大师加持，但在A股近十年历史上却是最有效的投资方法。相反，一年以内股价涨跌与估值几乎无关。

在涨幅、估值和市值三要素中，“景气度投资法”最不重要的是涨幅。景气度投资，你买的是景气度，大方向就不要管已涨了多少倍。特别是现在的估值弹性很大，行业景气不好，就拼命压估值，导致低估，一旦景气度反转，很快翻倍，翻倍可能才恢复正常估值。景气度预期高的话，那股价可能才起步。

“景气度投资法”中，估值是可以参考的，但也不要太受束缚，因为景气度向上的行业，业绩都是拍脑袋的，你看到的估值都是无效的。

景气度投资中，估值最大的作用是板块内比较选股，卖高买低，低估值相对有优势。像这一波煤炭龙头冀中能源，你看软件上是30多倍，实际有人测算，按现在的价格年化，只有三倍PE，当然这么算是不对的，但肯定比较起来是最便宜的，所以就被游资发掘了，连板一步到位。

景气度投资中，作用最大的因素是市值，由行业地位、业绩弹性共同决定。市值涨到一定程度，失去了想象空间，就不会太涨了。就算有利好，也是在顶部震荡，没有利好就逐步下跌。所以，景气度投资在买入的最初，心里要有一个市值的预期，打8折就要开始减仓。

因为股价常常在景气度见顶之前见顶，所以景气度投资只适合比较有投资经验的人和大机构。大的机构用一帮985博士硕士天天在各种渠道挖数据，高薪挖行业内的专家分析数据，才有可能对未来的景气度变化提前预测。一般的散户很难用景气度投资。