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问题①：锂供给量的制约在哪里？

我们测算21年锂供应54万吨LCE，对应电池名义产能680GWh，实际产量530GWh，其中电动车350GWh，储能30GWh；22年市场预计新增16万吨LCE，对应电池名义产能870GWh，预计实际产出750GWh，可以满足储能51GWh，电动车 530GWh，对应全球1000万辆车的需求。

问题②：锂价对成本影响有多大？

2021年纯电A级单车带电量约50度电，A00级单车带电量20度电，对应碳酸锂上涨10万，单车成本分别约上涨3000元、1200元，约占比售价的2%和4%，在其余原材料成本稳定的基础上，设计降本和供应链年降每年带来2%左右成本下降，可有效弥补锂价增长带来的部分盈利受损。

假设锂盐价格超预期大涨，主机厂选择保利润、还是要销量？

新能源车市场是兵家必争之地，车型又具备先入为主优势，A级及以上车型属于车企的战略布局车型，车企会力争市占率，通过供应链博弈、自行承担和部分涨价等多重方式进行量利平衡

A00小车客户价格比较敏感，在积分利好减弱(目前A00小车约贡献1.2分，对应积分盈利2400元，预计22年行业新能源车积分供给增加后价格会下降)，锂电价格突破45万时或将有部分抑制。

数据显示，A00车目前占比24%，#预计最多带来40万销量（三分之一）的抑制，对应电池8GWh，仅影响电动车动力电池的1.5%。

最新排产数据及车企规划：

预计21年12月新能源车销量超50万辆，乘用车超48万辆，环比继续+10%，全年来说，中国销量350万辆，欧洲203万辆，美国63万辆，全球620万辆

展望2022，1月喜迎开门红，预计销量44万辆，其中乘用车43万辆，达到11月水平

22年全年预计行业销量960万辆，有望冲击1000万辆，其中中国550万辆，美国128万辆，欧洲280万辆。

目前电动车产业链估值水平为全年分位数10%，又回到了2021年4月和2020年5月水平，建仓抄底时刻。

汽车销售主要为to C消费，有别于硅料涨价对需求的压制，#车企对市占率的考量优先于盈利能力，锂价在目前上行状态下预计不会对需求产生本质影响（涨至45万可能性响部分小车生产），依然看好终端强势放量带动行业增速维持高位。