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建党百周年强调科技支撑，后摩尔时代信创迎重大机遇。1）2021年7月1日是党成立100周年纪念日。根据新华社报道，高层不断强调，要强化科技战略支撑，确保“十四五”开好局，以优异成绩庆祝建党100周年。2）国家科技体制改革和创新体系建设领导小组第十八次会议2021年5月14日在北京召开，会议专题讨论了面向后摩尔时代的集成电路潜在颠覆性技术。当前，在摩尔定律放缓以及算力和存储需求爆发的双重压力下，以硅为主体的经典晶体管很难维持集成电路产业的持续发展，整个产业正快速进入一个大变革的时代。后摩尔时代的硬件和软件技术创新密集活跃，是我国信创产业实现弯道超车的重大机遇。

核心领军Q1业绩超预期兑现，信创产业链或迎三年景气拐点。1）2020年上半年信创行业招标与采购流程均受疫情影响较大，三季度开始进入招标旺季，业绩兑现主要在2020Q4以及2021Q1开始体现。总体来看，2021Q1信创板块各细分领军公司业绩处于明显上升趋势，特别是金山办公收入在2020Q1高基数之上实现超过100%增长。虽然疫情带来的基数影响是重要因素，下游党政、八大行业企业需求拐角来临更加关键，我们认为行业整体有望进入2-3年的景气期。未来基础软件和芯片公司在行业信创若取得突破进展，长期有望带动整个产业链迎发展拐点。2）核心芯片方面，2021Q1中国长城实现收入31.17亿元，同比增长178.22%，归属于上市公司股东的净利润为-1.59亿元，亏损幅度收窄，预计主要因疫情影响消除。根据2020年公司官方报道，2020年飞腾芯片交付量由2019年的20万片大幅增长至150万片，增长率达到650%，预计2021Q1仍增长较快。3）操作系统方面，根据中国软件2020年报，子公司麒麟软件实现收入6.14亿元，同比增长213.27%。2021Q1中国软件收入分别实现增速69.18%，预计操作系统相关业务进展顺利。

全球科技竞争形势加剧，国内将培育千亿信创市场。1）近年来，美国屡次通过商务部实体清单制度对中国企业实施极限施压，实施制裁或者禁运，遏制中国科技的发展。事实上，美国对华技术封锁是长期策略，早在2007 年6月美国就公布管制清单规定，激光器、航空发动机、先进导航系统、光学纤维、水下摄像机及推进器、先进复合材料以及高科技通信器材等20个大类的美国高科技产品不得向中国出口。2017年以来，美国逐步剥夺中国科技企业的生存空间，特别是建立出口管制实体企业名单，先后将200余家中国高科技企业列入其中，并且出台新兴技术出口管制体系，重点针对人工智能（AI）和机器学习技术等14类代表性的新兴技术。为了避免类似“卡脖子”的现象重复发生，我国科技政策将坚持自主创新，持续培育和推动信息创新产业发展。2）据IDC等机构估算，到2023年，全球计算产业市场空间1.14万亿美元。中国计算产业市场空间1043亿美元，即7300亿元，接近全球的10%，是全球计算产业发展的主要推动力和增长引擎。按照50%为信创产业市场规模计算，2023年，中国信创产业市场规模将突破到3650亿元，市场容量将突破万亿。

投资主线：1）核心基础软件领军：金山办公、中国软件，关注诚迈科技、东方通、宝兰德、科蓝软件、创意信息、卓易信息；2）核心硬件领军：中国长城、中科曙光，关注中孚信息；3）系统集成领军：太极股份、华宇软件、浪潮信息。

风险提示：中美贸易摩擦风险；信创产品市场推广不及预期。