【申万钢铁】周观点-韭研公社

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【申万钢铁】周观点

夜长梦山

2023-03-06 09:41:18

【申万钢铁】周观点 ⭐需求预期回暖，钢价偏强运行 ⭐截至本周五 HRB400 20mm螺纹钢（上海）现货价4310元/吨，环比上周五上涨50元/吨。供给端，钢企盈利有所改善，开工率有所上升，本周全国钢材产量环比增加4.56%，同比增加约1.64%。需求端，下游建筑行业项目陆续开工，本周日均建材成交量约16.33万吨，环比下降1.46%，但制造业需求环比回升，最终本周五大品种钢材表观需求量环比增长2.06%，同比增加约5.34%。库存端，本周钢材库存水平环比下降1.51%至2320万吨。预计碳中和政策下未来全年产量将维持同比不增目标，钢铁供给端增幅有限；同时需求端，地产融资改善等政策下有望边际改善，故综合预计后续钢价偏强震荡。 ⭐原料端：供给环比增加，需求环比增加，本周铁矿价格环比上涨。本周进口61.5% PB粉矿价格环比上周上涨1.10%至920元/吨。供应端，澳大利亚和巴西的铁矿发运量合计约2149万吨，环比上升9.14%，同比上升12.04%。需求端，本周日均铁水产量约234万吨，环比增加0.11%。库存端，本周港口库存环比减少1.57%至1.40亿吨，较2022年同期下降11.7%，较2021年同期增长9.5%。碳中和背景下，预计后续粗钢产量承压，铁矿石需求难以大幅增加，而供给端较为稳定，故预计铁矿石价格承压震荡。 ⭐投资建议普钢方面推荐以板材为主的低估值标的华菱钢铁，特钢关注不锈钢冷轧龙头标的甬金股份，穿越周期、业绩稳定的中信特钢。

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